四巫日是什麼？解密美股關鍵結算日，台灣投資者必懂的市場影響與應對策略

什麼是「四巫日」？揭開金融市場的神秘面紗

金融市場總是充滿意外，某些術語聽來頗具神秘色彩，「四巫日」就是其中一個。這個日子其實標誌著市場潛在變動的關鍵時刻。簡單講，它指的是四類主要衍生性金融商品在同一天到期結算。台灣投資人若能搞懂這點，就能更好地捕捉市場的短期脈動與波動風險。

這四類商品包括股價指數期貨、股價指數選擇權、個股期貨，以及個股選擇權。當這些標的資產各異、特性不同的工具同時結算，交易量往往暴增，部位調整也會牽動價格。想像一下，所有參與者像在賽跑的最後直線衝刺，市場自然熱鬧起來，波動也跟著放大。

四巫日的四位「巫師」：它們各自扮演什麼角色？

想弄清楚四巫日的奧妙，先來認識這四種金融工具吧。它們各有獨特之處，合起來才造就了這個特別的日子。

先說股價指數期貨，這是以整體股票指數為基礎的合約，比如美國的標普500或那斯達克。交易者押注指數未來的漲跌，提前鎖定方向。接下來是股價指數選擇權，它給持有者權利，在到期日前以固定價格買賣指數期貨，但不用強迫執行。這兩種都緊跟大盤走勢。

轉到個股期貨，這次鎖定單一股票，交易者預測特定公司的股價變化。最後是個股選擇權，同樣針對單股，提供買賣權利，但同樣是選擇性。這些個股工具讓市場目光更聚焦在公司個別表現上。

四種合約同日到期，多頭空頭部位得趕緊平倉或滾倉。結果呢？市場瞬間湧現海量買賣單，直接拉扯指數或個股價格。這就是四巫日為何總是萬眾矚目。

四巫日何時發生？精準掌握時間點

四巫日可不是隨機冒出來。它有固定節奏，讓投資人能早早佈局。每次都在每年的第三個月第三個星期五出現，一年四次，分別落在三月、六月、九月和十二月。

美國市場那天的結算，通常對台灣來說是星期五晚上或星期六清晨。時差得算清楚，美股週五收盤時，衍生品也同步結算。這會衝擊當天交易量和情緒。

知道這些日期，投資人就能預測波動，調整策略。有些人會在事前檢視部位，避開風險或抓機會。提前準備，總比臨時抱佛腳強。

四巫日對市場的影響：是「魔咒」還是「常態」？

一提到四巫日，很多人腦中閃過「魔咒」兩個字，擔心股市必跌。但冷靜想想，這其實只是交易行為放大的正常現象，不是註定的壞兆頭。

到期結算帶動交易量暴漲，價格波動自然跟著加劇。平倉或換約的動作，可能讓股價劇烈擺動。但這種變化是雙面的：漲跌都有可能，或許只是小幅盤整。

回顧歷史，並非每回都大跌。有時平穩，有時還反彈。視它為魔咒，太過迷信。更準確說，這是交易高峰日。投資人該盯緊成交量、價格變化和情緒，做出理性決定。

對台灣投資人來說，這提醒我們別被單一預期綁架。用全面視角，看清四巫日帶來的各種可能。

三巫日 vs. 四巫日：一字之差，影響幾何？

聊四巫日前，先搞懂三巫日，能讓差別更清楚，也知道各自的衝擊。

三巫日也是結算重點，在每季第二個月第三個星期五。只有股價指數期貨、股價指數選擇權，以及個股選擇權三種到期。

四巫日則在三巫日基礎上，加進個股期貨。從三種變四種，多了個股層面的結算。

兩者都可能掀波，但四巫日因涵蓋更多商品，尤其個股，影響範圍或許更廣。不過，本質上都是交易集中日，值得留意。

為了清楚比較，列出要點：

• 三巫日： 股價指數期貨、股價指數選擇權、個股選擇權
• 四巫日： 股價指數期貨、股價指數選擇權、個股期貨、個股選擇權

掌握這些細節，分析市場時就更準。

台灣投資者如何看待與應對四巫日？

台灣投資人面對四巫日，影響多來自美股連動。全球市場緊密相連，美股波動常波及台股開盤或盤中。

關鍵是保持冷靜，別慌張行事。短期震盪本就常見，過度追漲殺跌易吃虧。比起盯單日，不如專注長期規劃和風險控管。

這裡有幾點實用建議：

• 密切關注成交量與波動性： 四巫日當天，看成交量是否暴增，價格變動有無異常。這能嗅出市場情緒。
• 檢視持倉與風險控管： 若有相關部位，結算前或當天評估調整，管好風險。
• 關注整體趨勢而非短期噪音： 四巫日波動多是噪音。專注長期趨勢和基本面，別讓小事擾亂。
• 善用資訊來源： 跟可靠財經新聞和分析師報告，但要自己判斷。

四巫日值得了解，卻非決定一切的因素。穩健心態加市場洞察，就能應對波動，找到投資步調。

四巫日會影響台股嗎？

四巫日主要衝擊美股及其衍生品。由於全球連動，美股大波動可能間接影響台股開盤或走勢，但不是直接因果。

2025年的四巫日是哪幾天？

四巫日固定在每年的第三個月第三個星期五。因此，2025年的四巫日分別為：

• 2025年3月21日
• 2025年6月20日
• 2025年9月19日
• 2025年12月19日

四巫日結算時間是台灣的幾點？

四巫日為美國星期五，結算約在美國東岸時間下午4點。轉台灣時間（GMT+8），約是隔天星期六凌晨4點。實際時間依交易所規定，建議查交易日曆。

如果我持有 ETF，四巫日會對 ETF 價格有影響嗎？

若ETF標的與結算商品如股價指數期貨相關，四巫日標的波動可能影響ETF價格。供需也會推升波動，尤其交易高峰。

聽說四巫日容易有「魔咒」，是真的嗎？

「魔咒」源於波動加劇，但數據顯示並非每次都跌。它是交易高峰，波動可能上漲、下跌或盤整。視為常態更客觀。

四巫日和三巫日對散戶投資者有什麼實際差別？

對散戶，兩者都意味波動增加。差別在四巫日多個股期貨。若投資組合有相關個股部位，四巫日影響更直接。但整體都需注意短期變化。

在四巫日，我應該避免交易嗎？

視策略與風險承受而定。風險低者可觀望或減量交易，較安全。經驗者或許抓機會。重點是懂市場，訂合適計畫。

有哪些資源可以幫助我追蹤四巫日的市場動態？

您可以關注以下資源：

• 權威財經新聞網站： 例如 Bloomberg, Reuters, Wall Street Journal 等，它們會提供即時的市場新聞與分析。
• 券商提供的交易平台與研究報告： 許多券商會提供詳細的市場數據、分析工具以及研究報告。
• 金融數據分析網站： 提供歷史數據、圖表工具，幫助您分析市場趨勢。
• 期貨交易所的官方公告： 了解期貨與選擇權的合約細節與到期日資訊。

四巫日結束後，市場通常會發生什麼變化？

結算後，波動性漸歸正常，交易量下滑。但當日價格變化可能影響後續趨勢，觀察走勢仍有助懂新方向。

除了四巫日，還有哪些重要的美股結算日？

除了四巫日，美股市場還有一些重要的結算日，例如：

• 三巫日 (Triple Witching)： 每季的第二個月的第三個星期五，股價指數期貨、股價指數選擇權、個股選擇權到期。
• 個股選擇權到期日： 每個月的第三個星期五，這一天僅有單一股票的選擇權到期，但若與三巫日或四巫日重疊，則影響力會被放大。
• 期貨合約到期日： 各類期貨合約都有其固定的到期日，通常是每個月或每季的特定日期。

了解這些不同的結算日，有助於全盤掌握市場可能的波動時點。