美債是什麼？2025 美國國債完整攻略：種類、優缺點、購買管道一次搞懂！

美債是什麼？新手入門美國國債的完整指南

您是否經常聽到「美債」這個詞，卻對它感到有些陌生？對於想讓投資組合更穩健、尋求穩定收益的投資人來說，了解美債絕對是重要的第一步。簡單來說，美債就是由美國聯邦政府發行的債券，是美國政府向大眾籌措資金的一種方式，就像您借錢給政府一樣。

那麼，美債究竟有哪些獨特之處？為何它在全球金融市場中扮演著如此關鍵的角色？讓我們一起深入探討這個「全球最安全資產」的奧秘。

• 美債的定義： 美國政府為了支付開銷或推動政策，會發行債券向投資人借錢。您購買美債，就等同於借錢給美國政府，而政府承諾會在未來特定時間支付利息（稱為「票面利率」）並歸還本金（稱為「面值」）。

• 美債的信用評級與安全性： 美債通常被視為極度安全的避險資產。這是因為美國作為全球最大的經濟體，擁有全球最高的信用評級。儘管歷史上曾有關於技術性違約的討論，但整體而言，美國政府違約的風險極低，這也使得美債成為許多投資人安心的選擇。

• 美債在全球金融市場的角色與影響力： 美債不僅是美國政府的籌資工具，更是全球金融市場的定價基準。它的「殖利率」（即投資人持有美債至到期所能獲得的年化報酬率）會影響全球的利率水平，進而牽動房貸利率、企業貸款利率，甚至是其他國家發行的債券定價。可以說，美債是全球經濟的「心跳」之一。

美債種類詳解：國庫券、票據、債券與抗通膨債券

美債並非單一產品，它根據到期期限的長短，可以細分為多種類型。了解這些差異，能幫助您選擇最符合自己投資目標的美債。

• 國庫券 (T-Bills)： 這是指短期美債，通常到期期限在一年以內。國庫券的特別之處在於它不定期支付利息，而是以「折扣價」出售，等到期時，您會以票面價值贖回。兩者之間的差額，就是您的投資收益。您可以將它想像成短期資金的停泊站，適合有短期現金需求或保守的投資人。

• 國庫票據 (T-Notes)： 這屬於中期美債，到期期限通常介於 2 年、3 年、5 年、7 年或 10 年。與國庫券不同，國庫票據會每半年支付一次利息，提供較為穩定的現金流。

• 國庫債券 (T-Bonds)： 這是長期美債的代表，到期期限通常為 20 年或 30 年。國庫債券同樣是每半年支付一次利息，適合尋求長期穩定收益、且對利率波動有一定承受能力的投資人。

• 抗通膨債券 (TIPS)： 這是一種特殊的債券，其本金會根據消費者物價指數 (CPI) 進行調整，以有效對抗通貨膨脹的侵蝕。當通膨上升時，TIPS的本金會隨之增加，確保您的購買力不被稀釋，是理想的「保值」工具。

• 零息債券： 顧名思義，這類債券在持有期間不支付任何利息。它同樣以低於面值的價格出售，並在到期時按面值償還。投資人賺取的，就是買入價與面值之間的價差。

總體而言，國庫券適合追求短期、安全性高的投資；國庫票據和國庫債券則提供中期至長期的穩定收益。而TIPS則是在通膨風險高時的有力保障。您可以根據自身的投資目標和風險承受能力，來選擇最適合的美債類型。

美債的優點與風險：投資前您必須知道的事

即使美債被譽為相對安全的投資工具，任何投資都存在潛在風險。在您決定投入之前，務必充分了解美債的優點和潛在風險，才能做出明智的投資決策。

美債的優點：

• 安全性與穩定性： 由於美國政府擁有極高的信用評級，美債被廣泛認為是全球最安全的投資標的之一。相較於股市等波動較大的資產，美債的價格波動通常較小，提供更高的穩定性，適合做為投資組合的「定海神針」。

• 流動性佳： 美債市場是全球最大、最活躍的債券市場，交易量龐大。這意味著美債具有極佳的流動性，您可以很輕易地買入或賣出美債，而不用擔心找不到買家或賣家。

• 分散投資組合： 將美債納入您的投資組合中，可以有效地降低整體風險，提高組合的穩定性。當股市下跌時，美債往往因其避險性質而表現相對穩定，甚至上漲，起到平衡風險的作用。

美債的風險：

• 利率風險： 美債價格與市場利率呈反向關係。當市場利率上升時，新發行的債券會提供更高的殖利率，這會導致您手中舊債券的價格下跌。如果您需要在債券到期前賣出，可能會面臨虧損。

• 通貨膨脹風險： 通貨膨脹會侵蝕債券的實質收益。如果通膨率高於您所持債券的殖利率，那麼您的投資實際購買力就會下降。抗通膨債券 (TIPS) 則是一個例外，它能有效對抗此風險。

• 匯率風險： 如果您是台灣投資人，以新台幣兌換美元購買美債，未來將美元換回新台幣時，匯率波動將影響您的實際收益。當美元貶值時，即使美債本身獲利，換回台幣後總收益也可能減少。

• 信用風險： 雖然美國政府違約的可能性極低，但並非完全沒有。過去曾發生因預算僵局而可能導致政府關門，甚至技術性違約的討論。不過，這類事件通常都迅速解決，對美債的長期信心影響有限。

總結來說，美債的優點是安全、穩定且流動性佳，是分散投資的好選擇。但您仍需留意利率、通膨、匯率以及極低的信用風險。充分了解這些風險，才能幫助您做出更全面的投資決策。

影響美債價格與殖利率的四大關鍵因素

美債的價格與殖利率並非固定不變，它們會受到多種宏觀經濟與政策因素的影響。掌握這些關鍵因素，能幫助您更好地判斷市場趨勢，進而做出明智的投資決策。

• 聯準會 (Fed) 貨幣政策： 美國聯邦準備理事會 (Fed) 作為美國的中央銀行，其貨幣政策對美債市場有著決定性的影響。當Fed實施升息政策時，通常會導致新發行債券的殖利率上升，進而使舊美債價格下跌；反之，降息則會推升舊美債價格、降低殖利率。此外，量化寬鬆 (QE) 或量化緊縮 (QT) 等政策也會顯著影響市場供需。

• 總體經濟數據： 各種重要的總體經濟數據，例如國內生產毛額 (GDP) 成長率、失業率、消費者物價指數 (CPI) 等通膨數據，都會影響投資人對未來利率走向的預期。例如，若經濟成長強勁且通膨壓力升高，Fed升息的可能性就會增加，這可能導致美債價格下跌。

• 地緣政治風險： 全球或區域性的地緣政治緊張局勢，例如戰爭、恐怖攻擊、國際衝突等，會增加市場的不確定性，促使投資人尋求避險資產。此時，美債因其高度安全性，往往會吸引大量資金流入，推高價格並降低殖利率。

• 市場供需： 美國財政部發行美債的規模，以及全球投資人對美債的需求，會直接影響其價格和殖利率。如果財政部大量發行美債而市場需求不足，價格就可能下跌；反之，若需求旺盛，則價格可能上漲。

綜合來看，聯準會的貨幣政策、總體經濟數據、地緣政治風險以及市場供需，是牽動美債價格與殖利率的四大核心要素。密切關注這些因素的變化，將有助於您更精準地掌握美債市場的脈動。

以下是美國政府債券不同到期日的殖利率概覽（數據為參考性質，實際請以即時資訊為準）：

名稱	孳息率 (參考值)
美國1個月期國債	4.256%
美國2個月期國債	4.213%
美國3個月期國債	4.117%
美國4個月期國債	4.080%
美國6個月期國債	3.975%
美國1年期國債	3.763%
美國2年期國債	3.602%
美國3年期國債	3.564%
美國5年期國債	3.668%
美國7年期國債	3.893%
美國10年期國債	4.186%
美國20年期國債	4.820%
美國30年期國債	4.869%

台灣投資人如何購買美債？直接購買 vs. ETF

對於身處台灣的投資人來說，想要參與美債市場主要有兩種途徑：直接購買美債或投資美債 ETF (指數股票型基金)。這兩種方式各有優缺點，您可以根據自身的資金規模、投資目標和風險偏好來選擇。

直接購買美債：

直接購買美債意味著您直接持有美國政府發行的債券。這種方式的優點是您可以持有至到期，確保拿回面值本金，且可享受固定的利息收入。但相對地，門檻較高且操作較為複雜。

• 透過海外券商： 許多國際知名的海外券商，例如盈透證券 (Interactive Brokers, IB) 或第一證券 (Firstrade)，都提供直接購買美債的服務。您需要先開立海外證券帳戶，並將資金匯入，然後在平台上進行交易。盈透證券提供了多元產品且費用相對較低，但操作介面可能較為進階；第一證券則以友善的操作介面著稱，適合新手。

• 透過台灣券商複委託： 您也可以選擇透過台灣本地的券商，委託他們代為購買海外美債。這種方式的優點是方便，不必自行處理海外帳戶事宜，但通常會產生較高的手續費和管理費。

• 透過台灣銀行： 部分台灣的銀行也提供購買海外債券的服務。您可以直接向您的往來銀行洽詢相關細節，了解其提供的美債產品與費用。

• 直接購買美債的稅務考量： 直接購買美債，其利息收益可能需要符合美國的預扣稅規定。建議您在投資前諮詢專業稅務顧問，了解潛在的稅務影響。

投資美債 ETF：

美債 ETF 是指追蹤美債指數表現的基金，它在證券交易所掛牌交易，讓您可以像買賣股票一樣買賣美債。這種方式的優點是門檻較低、流動性高，適合資金較少或希望分散投資的投資人。

• 美債 ETF 的優點： 您只需要相對少量的資金，就能參與美債市場，且通常可以透過國內券商直接買賣。ETF本身也具備分散投資的特性，降低了單一債券的風險。

• 美債 ETF 的缺點： ETF會收取管理費，這會影響您的投資收益。此外，ETF的價格可能無法完全精準追蹤美債指數的表現，存在所謂的「追蹤誤差」。最重要的是，ETF沒有持有到期保證拿回面值本金的特性，其價格會隨市場波動。

• 台灣可交易的美債 ETF 總覽： 台灣市場上有不少美債 ETF 選擇，例如元大美債 20 年 (00679B) 和富邦美債 20 年 (00696B) 等。您可以比較不同 ETF 的成分、配息政策、費用率等，選擇最符合您需求的標的。

• 長天期 vs. 短天期美債 ETF： 長天期美債 ETF 對利率變動的敏感度較高，價格波動可能較大，但潛在收益也可能較高；短天期美債 ETF 價格波動較小，但收益也相對較低。您可以根據自己的風險承受能力和投資目標來選擇。

債券型基金：

除了直接購買和 ETF，債券型基金也是一種選擇。這類基金由專業經理人管理，將資金投資於多種債券，有助於分散風險。但您也需要留意基金的管理費用和績效表現。挑選時，可參考基金的評等、歷史績效和費用結構。

總體而言，如果您資金充裕、希望長期持有並鎖定特定收益，直接購買美債可能是好選擇。若資金較少、追求便捷與流動性，美債 ETF 則更適合。而債券型基金則能讓專業人士代您管理投資組合。

美債投資的常見術語解析

在進入美債投資領域前，了解一些核心的專業術語，能幫助您更透徹地理解美債的特性與風險。這些詞彙聽起來複雜，但其實並不難懂。

• 面值 (Par Value)： 指的是債券到期時，發行者（美國政府）承諾償還給債券持有人的金額，通常是 1,000 美元。

• 票面利率 (Coupon Rate)： 這是債券每年支付利息的比例，以面值的百分比表示。例如，面值 1,000 美元、票面利率 3% 的債券，每年會支付 30 美元的利息。

• 到期日 (Maturity Date)： 這是債券的生命終點，也就是發行者承諾償還本金的日期。

• 殖利率 (Yield)： 衡量投資債券的總報酬率，是投資人最關心的指標之一。它考慮了債券的票面利率、當前市場價格、到期日等因素。

  • 當期殖利率 (Current Yield)： 債券每年支付的利息金額，除以債券的當前市場價格。它只反映了當前的利息收益，沒有考慮到期時的資本利得或損失。

  • 到期殖利率 (Yield to Maturity, YTM)： 這是最全面的殖利率指標，計算的是如果您持有債券直到到期，並將期間所有利息都進行再投資，所能獲得的年化總收益率。

• 存續期間 (Duration)： 這是一個衡量債券價格對利率變動敏感度的指標。存續期間越長，債券價格對利率變動的反應就越劇烈。例如，存續期間為 5 年的債券，若利率上升 1%，其價格約會下跌 5%。

• 凸性 (Convexity)： 用來衡量債券價格對利率變動的「非線性關係」。當利率大幅變動時，凸性能夠更精準地預估債券價格的變化，是對存續期間的補充。

透過理解這些術語，您就能更清楚地評估美債的投資價值，並預測其在不同市場環境下的表現。

美債投資策略：如何建立適合自己的投資組合？

投資美債並非只是隨意買進，而是需要根據您個人的風險承受能力和投資目標，量身打造一套合理的投資策略。以下提供幾個實用的建議：

• 根據風險承受度選擇美債種類與到期期限： 如果您是風險厭惡型投資者，偏好穩定與低波動，可以選擇短期美債（如國庫券）或抗通膨債券 (TIPS)。若您對利率波動有較高承受能力，且希望鎖定長期收益，則可以考慮長期美債（如國庫債券）。

• 利用殖利率曲線判斷市場趨勢： 殖利率曲線描繪了不同到期期限美債的殖利率關係。透過觀察殖利率曲線的形狀（例如正常、平坦、倒掛），您可以判斷市場對未來經濟成長和利率走勢的預期。例如，殖利率曲線倒掛常被視為經濟衰退的潛在預警。

• 分散投資於不同類型的美債，降低風險： 俗話說「不要把所有雞蛋放在同一個籃子裡」。即使是美債，也可以透過分散投資於不同到期期限、不同類型（如傳統債券與TIPS）的美債，來進一步降低利率風險和通膨風險，使投資組合更具韌性。

• 定期檢視與調整投資組合： 金融市場瞬息萬變，您的投資目標和風險承受度也可能隨時間改變。因此，務必定期檢視您的美債投資組合，並根據最新的市場情況、經濟數據和個人狀況，適時進行調整，確保其始終符合您的策略。

建立一個成功的美債投資組合，關鍵在於深入了解自身需求，並靈活應對市場變化。如果您對此感到不確定，諮詢專業的理財顧問將會是一個明智的選擇。

美債投資常見問題 Q&A

在探索美債投資的旅程中，您可能會遇到一些疑問。以下我們整理了幾個常見問題，希望能為您提供解答和指引。

• 直接購買美債需要預扣稅嗎？
  是的，台灣投資人直接購買美債，其利息收益在美國可能會被預扣稅。具體稅率和是否有退稅機制，會依據美國與台灣之間的稅務協定（若有）以及您的個人情況而定。建議您諮詢專業稅務顧問以獲得最精確的資訊。

• 美債 ETF 的配息需要繳稅嗎？如何退稅？
  美債 ETF 的配息通常會被視為股利收入，並可能在美國被預扣稅。對於台灣投資人而言，這部分配息在台灣仍可能需要納入個人所得申報。至於退稅，則需依循美國國稅局 (IRS) 的相關規定提出申請，過程可能較為繁瑣。

• 現在是買美債的好時機嗎？
  這個問題沒有絕對的答案，它取決於您對未來利率走勢的預期和個人的風險承受能力。一般而言，在高利率環境下購買並持有美債至到期，通常能獲得較為豐厚且固定的報酬。此外，在股市動盪或經濟衰退時，美債常被視為重要的避險工具，吸引資金流入。

• 如何查詢美債的即時價格與殖利率？
  您可以透過許多財經網站（如鉅亨網、Investing.com、Bloomberg）、主要券商的交易平台，或是專業金融數據終端，查詢到美債的即時價格和殖利率。這些平台通常會提供不同到期期限美債的最新數據。

投資美債，如同其他任何投資，都需要您做好充分功課，了解相關知識。希望這篇文章能幫助您更全面地認識美債，並為您的投資之路提供實用的指引！