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FX 市場週報每日新聞

全球市場動盪加劇，美信評調降、歐政治風險與英政局變革交織影響匯市

主要央行貨幣政策路徑與財政紀律受高度關注

週一（6月17日），市場焦點集中在美國信評機構穆迪（Moody’s）於上週五盤後下調美國主權信用評級的決定。此舉立即引發市場波動，影響範圍涵蓋美國公債殖利率、美元匯率及全球股市期貨。
這一發展與歐洲持續的政治不確定性，以及英國大選後新政府即將推行的財政政策一同作用，共同塑造了本週初的匯市格局與投資者情緒。

本次市場情勢的背景複雜多元。美國方面，除了穆迪的信評下調，美國持續擴大的財政赤字與國債規模始終是隱憂，近期公布的勞動力市場數據也顯示出經濟可能正在溫和降溫的跡象，這與聯準會的政策路徑預期緊密相關。
在大西洋的另一側，英國剛結束大選，工黨贏得壓倒性勝利，市場正密切關注新政府將如何應對財政挑戰並可能推動的政策變革。
同時，歐洲大陸的政治圖景因法國提前舉行議會選舉以及其他國家右翼勢力抬頭的動態而充滿變數，這些因素為歐元區資產帶來額外風險溢價。

• 美國信評下調的影響包括：公債殖利率升高、美元走軟。
• 英國新政府的財政計劃可能改變匯率走勢。

市場走勢與政策應對

穆迪下調美國信評至Aa1的決定，打破了上週部分市場的平靜。美股期貨在亞盤和歐盤初段承壓，避險資產如黃金和日圓獲得買盤支撐。
美元兌一籃子主要貨幣普遍走軟，儘管長天期美債殖利率受評級下調影響一度跳升，但對美國財政紀律的擔憂似乎在短期內壓過了利差對美元的提振作用。

英鎊在大選結果公佈後，雖沒有立即出現劇烈波動，但市場預計工黨上台後推動包括價值約100億英鎊「危機帳單」在內的財政計劃，以及英國央行（BoE）在降息時點上的可能考量，都將改變英鎊未來的運行軌跡。
歐元區雖然面臨法國政治風險，但歐洲央行官員的言論相對淡定。歐洲央行首席經濟學家Lane表示，歐洲央行正在觀察通膨動能，並認為不應對月度通膨數據過於敏感；他也指出，只有在歐元匯率出現「大幅波動」時才會對政策產生影響，暗示目前的波動尚不足以引發行動。

美國聯準會官員近期的發言也流露出謹慎態度。亞特蘭大聯儲總裁Bostic警示，穆迪降級的影響將是廣泛的，並增加了經濟不確定性。紐約聯儲總裁Williams承認近期經濟數據良好，但同時強調貿易相關的不確定性是當前環境的特徵。
聯準會理事Jefferson則直接指出，關稅對聯準會雙重使命的潛在影響是其主要關切。
瑞士央行主席Jordan對通膨現狀表示「舒適」。日本央行總裁植田和男重申將仔細審視匯率波動及其對物價的影響。
市場普遍預期澳洲央行、瑞士央行及英國央行將在本週的政策會議中提供更多前瞻指引。

具體數據方面，穆迪預測美國財政赤字佔GDP比重可能在2035年升至近9%。近期美國進口價格和出口價格在五月份意外下降，美國密西根大學消費者信心指數六月份意外跌至七個月低點，這些都佐證了經濟活動可能正在放緩的觀察。
瑞士政府近期小幅上調了其對2024年經濟增長的預測。高盛集團則上調標普500指數的年底目標至5600點，顯示市場對部分資產類別的信心依然存在。一位日本央行前決策者提出央行可能會縮減購債規模。

綜觀全局，當前FX市場受到美國財政前景、歐洲政治風險及英國政局變動等多重結構性與事件性因素的影響。美元的避險屬性與對其財政紀律的擔憂正在角力。
歐洲資產面臨政治不確定性帶來的壓力，但央行態度是關鍵。英國新政府的財政路線將是市場關注的重點。

展望本週，市場目光將聚焦於澳洲央行、瑞士央行和英國央行的利率決議，這些會議的結果及其會後聲明料將引發相關貨幣對的新一輪波動。
此外，美國即將公佈的消費者物價指數（CPI）數據以及聯準會主席鮑威爾的國會證詞，也將是判斷美國通膨趨勢和聯準會政策前景的重要參考。
法國議會選舉的第二輪投票結果亦是影響歐元走勢的關鍵地緣政治事件，需持續追蹤。

FAQ

Q：穆迪信評調降對市場有何影響？

A：穆迪信評調降使得市場波動加劇，導致公債殖利率上升及美元走軟。

Q：英國新政府的財政計劃會如何影響英鎊？

A：市場預計新政府的財政計劃將改變英鎊的運行軌跡，可能帶來波動。

Q：預期中的央行會議將對市場有什麼影響？

A：這些央行的利率決議及聲明有可能引發相應貨幣的新一輪波動。

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