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FX 市場週報每日新聞

地緣政治與經濟數據交織　美元大幅承壓創多年新低

避險需求推升其他資產　市場聚焦 Fed 動向與貿易前景

昨日（週四），市場風險情緒波動加劇，美國勞工數據表現遜於預期，生產者物價指數持平預期但未能提供支撐，叠加避險資金持續流入非美資產，美元遭遇廣泛拋售，兌主要貨幣大幅下挫，對市場情緒和資金流向產生即時顯著影響。

近期市場持續受到多重因素影響，包括中東地緣政治緊張情勢升級、全球貿易前景不確定性，以及市場對美國聯準會（Fed）今年內可能實施多次降息的預期升溫。這些背景因素共同構築了美元面臨的外部壓力。

主要市場動態包括美元指數（DXY）在連續強勁賣壓下，跌破 98.00 關鍵關口，為 2022 年 3 月以來首見。歐元兌美元（EUR/USD）在美元走軟提振下，升至多年新高，一度突破 1.1600 關口並觸及 1.1631，創下 2021 年 10 月以來高點。英鎊兌美元（GBP/USD）延續漲勢，攀升至 1.3620 附近新高，為 2022 年 2 月以來最高水平。美元兌日圓（USD/JPY）在避險需求推動下大跌至週內低點，逼近 143.00 支撐位。澳元兌美元（AUD/USD）在美元持續疲軟的背景下扭轉跌勢，重新站上 0.6500 關鍵位並恢復週內升勢。黃金價格進一步上漲，重試 3,400 美元/盎司區域，反映地緣政治惡化、貿易前景不明朗以及美元大幅回落的影響。原油（WTI）價格受中東地緣政治風險升級和美元走弱影響，回吐早盤漲幅。美元的廣泛走軟伴隨著美國國債殖利率曲線的普遍下降，尤其是成功的 30 年期國債拍賣進一步助長了殖利率下行。

經濟數據與政策預期

最新的經濟數據顯示，美國初請失業金人數連續第三週高於預期，最新數據為 24.8 萬人，高於預期的 24 萬人。五月生產者物價指數（PPI）年增率符合預期的 2.6%，但核心 PPI 年增率從前月的 3.2% 窄幅回落至 3.0%，這些數據未能為美元提供支撐，反而強化了市場對聯準會降息的預期。聯準會最新數據顯示，2025 年第一季美國家庭淨資產降至 169.3 萬億美元。歐洲央行官員 de Guindos 表示，近期發展可能對經濟增長產生抑制作用。

美國總統川普的言論亦對市場情緒產生影響，他公開表示希望聯準會能大幅降息一個百分點，並對油價上漲表達不滿，同時釋放出與伊朗達成協議、避免衝突的願望，但另一方面又威脅將自 6 月 23 日起擴大針對鋼鐵衍生品的關稅範圍，這些矛盾信號增加了市場的不確定性。美國與中國的貿易談判似乎僅確認遵守先前協議，而美國與加拿大則在貿易協定上取得進展的跡象顯現。伊朗總統重申將繼續提煉濃縮鈾，進一步加劇了地緣政治緊張。

總體而言，較為疲軟的美國通膨和勞動力市場數據，加上地緣政治風險和貿易政策的不確定性，共同削弱了美元的吸引力。市場分析認為，如果美國數據繼續顯示經濟放緩跡象，將進一步鞏固聯準會降息的可能性，從而可能維持美元的承壓狀態。技術面上，一些貨幣對突破了重要阻力位，例如歐元兌美元突破 1.1500，這也引發了動量交易和止損買盤，加劇了美元的跌勢。

展望與後續關注焦點

展望今日（週五）交易日，市場將密切關注即將公布的美國密西根大學消費者信心指數，儘管這項數據近期對市場影響力力有限，但仍是觀察消費者情緒的重要指標。此外，歐洲央行官員的後續發言、德國通膨終值、歐元區貿易帳及工業生產數據、日本的工業生產與第三產業活動指數都將是重要的經濟觀察點，下週英國的消費者物價指數（CPI）和澳洲的西太平洋領先指標亦值得留意。

市場焦點將進一步轉向下週的聯準會利率決策會議及其經濟預測摘要（SEP）更新，這將為未來的貨幣政策路徑提供關鍵指引。地緣政治局勢的演變，特別是中東緊張關係和貿易政策的進展，將繼續是影響市場情緒和資金流向的核心因素，投資者需警惕相關風險對匯率和大宗商品價格可能帶來的波動。

FAQ

Q：美元為何會面臨如此大的賣壓？

A：由於地緣政治情勢升級及經濟數據表現不佳，使得市場對美聯儲降息的預期強烈，進而導致美元大幅承壓。

Q：未來市場關注的焦點是什麼？

A：市場將密切關注即將公布的消費者信心指數及聯準會的利率決策會議，這些將影響未來的貨幣政策走向。

Q：目前有哪些資產受到推升？

A：避險需求推升了黃金及其他非美資產的價格，市場情緒轉向較為保守的投資選擇。

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