財報分析：沃爾瑪業績預期會超乎你的想像嗎？

沃爾瑪財報前瞻：零售巨頭如何穿越經濟迷霧，再創佳績？

你或許會好奇，沃爾瑪 (Walmart) 這家世界上最大的零售商，即將公布的第二季財報，為什麼會牽動整個美國市場的神經？這不只是一份企業的成績單，它更被視為判斷美國消費者荷包狀況的關鍵指標！在全球經濟充滿不確定性、通膨壓力仍在的背景下，沃爾瑪將如何展現它的實力？這篇文章將帶你深入了解分析師們的預期、沃爾瑪的獨到策略，以及它在激烈的市場競爭中如何持續領先。

以下是本次財報前瞻的幾個核心重點：

– 沃爾瑪財報不僅是企業成績單，更是美國消費市場健康度的關鍵指標。

– 全球經濟充滿不確定性與通膨壓力，沃爾瑪的表現將備受市場關注。

– 本文將深入分析市場預期、沃爾瑪的獨到策略及其競爭優勢。

我們將一起探索，這個零售巨頭如何在挑戰中找到成長動能，以及它即將公布的財報會透露哪些關於美國消費市場的秘密。

分析師點評：沃爾瑪第二季財報預期與市場情緒

美國東部時間週四（8月21日），沃爾瑪將公布其第二季度的財務報告。在此之前，市場對這份財報充滿期待。分析師普遍預期，沃爾瑪的業績將會相當亮眼。他們預計第二季度的每股盈餘 (EPS) 會達到0.74美元，比起去年同期成長將近11%；而營收則預計會達到1761.6億美元，年增率約4%。

你可能會問，這些數字代表什麼？簡單來說，每股盈餘就是公司每股股票賺了多少錢，而營收則是公司賺進的總錢數。這些數據越高，通常代表公司的營運狀況越好。多數華爾街分析師看好沃爾瑪這次的表現，甚至有些機構，像是奧本海默 (Oppenheimer)，認為沃爾瑪有望很快就會上修（提高）他們對2025財年的財務指引，預期可能朝向管理層原先預期的高端發展。這代表什麼？這意味著分析師對沃爾瑪未來的盈利能力很有信心！

為了讓讀者更清楚了解沃爾瑪的預期財報表現，我們將其與去年同期數據進行對比：

項目	預期 Q2 2024	Q2 2023 (估計去年同期)	年增率
每股盈餘 (EPS)	0.74 美元	約 0.67 美元	近 11%
營收	1761.6 億美元	約 1693.8 億美元	約 4%

古根漢 (Guggenheim) 的分析師也指出，沃爾瑪在消費品市場的市佔率持續提升，加上關稅問題的影響反而可能有利於其毛利率（銷售價格扣除成本後的利潤率），這些都讓他們對沃爾瑪的股價估值（股價相對於公司價值的評估）有更大的想像空間。下表彙整了幾家主要分析機構對沃爾瑪的看法：

分析機構	主要觀點
古根漢 (Guggenheim)	預期第二季業績強勁，股價估值有擴張空間，消費品市佔率提升，關稅有利於毛利率。
奧本海默 (Oppenheimer)	有望啟動正向財測上修週期，可能在第二或第三季財報發布時上調目標。
艾弗科爾ISI (Evercore ISI)	儘管政策帶來不確定性，但第二季表現「普遍穩健」，關稅成本轉嫁順利。
美國銀行 (BofA)	憑藉規模、定價、自動化優勢，能有效應對關稅影響，進口轉向能力優於同業。

宏觀逆風下的韌性表現：沃爾瑪如何穩住陣腳？

近期美國的經濟狀況並不平靜。勞動市場雖然正在降溫，但通膨卻蠢蠢欲動，這讓很多消費者的荷包縮緊，變得更謹慎。在這種時候，人們往往會選擇「降級消費」，也就是傾向購買更實惠的商品。這對沃爾瑪來說，反而是個機會！為什麼呢？

因為沃爾瑪一直以來都以低價模式著稱，而且他們的核心業務是雜貨銷售。想想看，無論經濟好壞，大家總是要吃飯、買生活用品吧？這就讓沃爾瑪在這個「必需品」領域站穩了腳跟，甚至吸引了更多原本習慣在高價超市消費的富裕客戶。根據資料顯示，沃爾瑪的雜貨銷售業務正是其股價過去一年上漲近37%的主要推手。

此外，關稅政策也是零售業面臨的一大挑戰。但沃爾瑪憑藉其龐大的規模經濟和深厚的供應鏈管理能力，被分析師認為能比競爭對手更好地應對這些成本壓力。例如，美國銀行 (BofA) 就指出，沃爾瑪擁有將進口貨物轉向第三方供應商或降低進口曝險的能力，這讓它在關稅戰中更具彈性。沃爾瑪也透過積極推動自動化來降低營運成本，目標是在年底前將線上訂單的履行成本降低30%，確保支出增長不會超過營收增長。這就像一個精打細算的家庭主婦，總能把錢花在刀口上！

沃爾瑪在宏觀逆風下展現韌性的主要策略包括：

– 堅守低價模式，滿足消費者降級消費需求。

– 專注必需品雜貨業務，確保穩定現金流。

– 運用規模經濟和供應鏈優勢，有效應對外部成本壓力。

事實上，沃爾瑪已經連續11個季度超越市場的盈餘預期。這證明了它在經濟逆境下的強勁韌性和卓越的成本管理能力。對於關心美國經濟狀況的我們來說，沃爾瑪的財報，的確是觀察消費者需求和整體經濟走向的一面鏡子。

以下表格概述了沃爾瑪在面對宏觀經濟挑戰時的核心競爭優勢：

優勢面向	具體表現
低價模式	吸引注重性價比的消費者，並擴大顧客基礎。
雜貨業務	作為必需品，具備經濟週期防禦性，提供穩定營收。
供應鏈管理	龐大而高效的供應鏈，有助於成本控制和風險分散。
自動化投入	提升營運效率，降低線上訂單履行成本達30%。
進口轉向能力	能夠調整進口來源，降低關稅對毛利率的衝擊。

電子商務與數位轉型：沃爾瑪的「新金礦」在哪裡？

你以為沃爾瑪只會賣便宜的衛生紙和牛奶嗎？那你就錯了！這家老牌零售巨頭，正大力投資在數位轉型上，尤其是電子商務和人工智慧 (AI) 領域。這些「新金礦」正在為沃爾瑪帶來高額利潤和未來成長的巨大潛力。

首先，我們來看看電子商務。這已經是沃爾瑪目前最大的成長引擎，每年線上業務的規模已經超過1000億美元，佔公司總營收的15%左右，而且更令人振奮的是，美國的電子商務業務已經實現盈利！這可不是所有大型零售商都能做到的。

再來是「零售媒體業務」。這聽起來有點陌生對吧？其實簡單來說，就是沃爾瑪利用自己的網站和App，向供應商和品牌銷售廣告位。想像一下，你打開沃爾瑪的App，看到推薦商品的廣告，這些就是零售媒體業務的一部分。這塊業務的利潤非常高，在2024財年全球廣告業務收入達到34億美元，年增28%，對淨利潤的貢獻顯著。這塊業務就像是沃爾瑪開闢的一個新戰場，而且是個超級賺錢的戰場！

最後，不能不提的是人工智慧 (AI)。沃爾瑪深知AI將是未來競爭的關鍵。他們不僅聘請了前即時雜貨配送平台 (Instacart) 首席產品長丹尼爾·丹克爾 (Daniel Danker) 擔任全球人工智慧加速、產品和設計主管，還增設了人工智慧平台負責人的職位。這顯示出沃爾瑪在AI領域的決心。透過AI，他們可以更精準地預測消費者需求、優化供應鏈、提升客戶服務，甚至讓成本管理更有效率。這些投資，都讓沃爾瑪在未來的零售競爭中佔據有利位置。

沃爾瑪數位轉型策略的主要支柱包括：

– 電子商務：線上業務已成為主要增長引擎並實現盈利。

– 零售媒體業務：透過向供應商銷售廣告位創造高利潤收入。

– 人工智慧 (AI)：利用AI優化需求預測、供應鏈與客戶服務。

以下表格詳細說明了沃爾瑪在數位轉型中挖掘的「新金礦」：

業務類別	關鍵特色/成果	未來潛力
電子商務	年規模超過1000億美元，美國區已實現盈利。	持續拓展線上市場份額，提升顧客黏著度。
零售媒體業務	2024財年全球廣告收入達34億美元，年增28%，利潤率高。	成為高毛利增長點，利用數據洞察提升廣告效益。
人工智慧 (AI)	聘請頂尖人才，投資AI平台，應用於需求預測、供應鏈優化。	全面提升營運效率，精準洞察消費者行為，增強競爭力。

競爭格局與未來挑戰：亞馬遜的威脅與沃爾瑪的防禦

談到零售業，很難不提到亞馬遜 (Amazon)。這家科技巨頭近期積極擴展他們的生鮮業務，這對沃爾瑪來說，無疑是一項潛在的競爭壓力。亞馬遜的進入，可能會對傳統零售商，甚至像DoorDash和優步 (Uber) 這樣的配送平台，帶來新的挑戰。

然而，沃爾瑪並非沒有準備。其實，他們在生鮮領域深耕多年，並且已經展現出色的市佔率增長實績。摩根士丹利 (Morgan Stanley) 就曾指出，沃爾瑪早已為應對亞馬遜的競爭做好了多年準備。他們擁有遍布全國的實體店網絡，這讓他們在提供生鮮商品方面有著獨特的物流優勢。此外，如前面提到的，沃爾瑪在自動化供應鏈上的投入，以及其低價模式，都讓他們在激烈的競爭中保持價格優勢和營運效率。

你可以把這想像成一場長跑比賽。沃爾瑪是經驗豐富的老將，不僅速度快（電子商務），還懂得如何利用地形（實體店網絡）和新裝備（AI、自動化）來保持領先。儘管新興競爭者虎視眈眈，但沃爾瑪憑藉其規模、深厚的市場經驗和不斷進化的戰略，仍有足夠的彈性來應對未來的挑戰，並持續在零售市場中扮演領導者的角色。

結論：沃爾瑪的下一步，牽動市場風向

綜合來看，沃爾瑪即將公布的第二季財報，預期將再次展現其在多變經濟環境下的強勁適應能力與競爭優勢。這份報告不僅將揭示沃爾瑪自身的財務狀況，更會提供美國消費者需求、通膨走向以及整體零售市場動態的重要線索。

身為投資人，我們應密切關注沃爾瑪對全年財務指引的更新、電子商務和零售媒體業務的成長細節，以及公司如何應對宏觀經濟挑戰和來自亞馬遜的競爭。這些關鍵數據和策略將是判斷其未來表現的重要指標。記住，任何投資都有風險，本文僅為教育與知識性說明，不構成任何投資建議。

常見問題（FAQ）

Q：沃爾瑪第二季財報的關鍵預期數據是什麼？

A：分析師普遍預期沃爾瑪第二季的每股盈餘(EPS)將達到0.74美元，年增近11%；營收預計將達到1761.6億美元，年增約4%。

Q：在全球通膨壓力下，沃爾瑪如何保持競爭優勢？

A：沃爾瑪憑藉其長期以來的低價模式，吸引了「降級消費」的顧客群；同時，其核心的雜貨銷售業務具有經濟防禦性，且強大的供應鏈管理和自動化投入也有助於成本控制和應對關稅挑戰。

Q：除了實體店鋪，沃爾瑪在數位領域有哪些「新金礦」？

A：沃爾瑪在電子商務方面已實現美國區盈利，並擁有千億美元級的線上業務；同時，其高利潤的零售媒體業務（廣告）收入顯著增長；此外，公司也大力投資人工智慧（AI），以優化營運和提升效率。