Netflix 財報未達預期：為何營收獲利雙雙失利？用戶成長成亮點與分析師反應

導言：Netflix 第三季財報未達預期，市場反應兩極

全球串流媒體龍頭 Netflix 最近發布的第三季財報，讓華爾街分析師的預期落空，股價因此在盤後交易中劇烈震盪。雖然營收和每股盈餘都沒達到目標，但 Netflix 將問題指向巴西的稅務糾紛，並強調如果剔除這部分，本季業績其實相當穩定。市場對此意見分歧，有些分析師對短期表現保持警惕，另一些則看好用戶數的強勁增加和長遠規劃。這次財報凸顯了串流產業在快速擴張過程中的難題與機會，特別是全球化經營下，國際稅務規則的繁瑣如何衝擊企業的財務結果。

財報數據解析：營收與獲利雙雙失利，用戶成長成亮點

營收與每股盈餘未達分析師預期

從財報數字來看，Netflix 第三季營收錄得 85.4 億美元，落後於分析師預估的 87.5 億美元。每股盈餘也僅 3.29 美元，比市場預期的 3.58 美元低了一些，這讓投資人感到失望。CNBC 報導，Netflix 第三季財報失利，引發分析師多樣反應。這樣的雙重挫敗往往會打擊投資信心，迫使市場重新檢視公司的短期獲利潛力。

訂閱用戶數持續增長，展現核心業務韌性

即便財務面有些低迷，Netflix 在用戶端卻交出亮眼成績。這季全球付費訂閱用戶新增 876 萬人，遠高於預期的 650 萬，主要靠打擊帳號共享和推廣廣告版訂閱的努力。這波用戶激增證明了 Netflix 業務的核心堅韌，也為後續成長打下基礎。有些分析師指出，用戶擴張反映了內容策略的成效和市場熱度，雖然有些負面因素，但基本業務仍穩固。擴大用戶群將為未來收入注入更多動力，尤其在串流競爭加劇的環境中，這點尤為關鍵。

巴西稅務爭議成為財報失利主因

Netflix 歸咎巴西稅務調整影響獲利

Netflix 清楚說明，第三季的營收和獲利下滑，主要來自巴西稅務糾紛。公司表示，巴西稅務單位對海外收入課稅的新規定，造成額外支出約 3 億美元營收和 1.5 億美元稅後利潤。如果扣掉這塊，業績本該達到或超過內部目標，算是個不錯的季度。彭博社提到，Netflix 認為巴西稅務問題壓縮了原本穩定的季度。這事件提醒跨國公司，國際稅務的變動多端往往擾亂財務安排，Netflix 過去在拉美市場的擴張經驗，也讓這類挑戰更顯突出。

分析師對稅務影響的看法分歧

分析師對 Netflix 把失利推給巴西稅務的說法，意見並不統一。有些人視之為單一事件，不該動搖對公司長遠實力的信心，他們更注重用戶成長的正面訊號，預計後續能快速回穩。但其他人則較為保守，擔憂類似意外重演，或加劇國際業務的不確定性，特別是全球稅制日漸嚴格的趨勢。投資圈正盯緊 Netflix 如何化解這些稅務難題，以及是否會影響其全球布局的步伐。

市場反應與未來展望：分析師維持觀望，聚焦長期策略

股價波動：從下跌到持穩

財報一出，Netflix 股價立刻反應，先是因營收獲利不如預期而在盤後跌逾 5%。但隨著稅務細節和用戶數據曝光，情緒轉穩，股價止跌回升。Investing.com 的電話會議記錄顯示，Netflix 股價在財報後小幅上揚。這波快速調整，顯示投資人仍對公司根基和方向保有信心，畢竟串流市場的波動本就常見。

廣告訂閱與打擊共享帳號成未來成長動能

看向前路，Netflix 將把重心放在廣告訂閱和遏止帳號共享上。廣告版方案能拉攏注重價格的消費者，同時開拓新收入管道，預計很快貢獻更多營收。嚴打共享則有助轉化免費用戶為付費族群，強化用戶池。分析師多數認同，這些举措是 Netflix 在白熱化市場中求生求勝的要訣。有些精明投資者相信，稅務風波只是暫時，真正價值在於這些策略的落地，他們會持續追蹤進展，尤其考慮到 Netflix 近年在原創內容上的持續投入，已助其在全球用戶黏著度上領先對手。

總結：挑戰與機遇並存的串流巨頭

Netflix 第三季財報畫出一張錯綜圖像，巴西稅務風波帶來短期壓力，營收獲利雙雙落空，但用戶端的強勢增長，以及廣告和反共享策略的推進，展現了這家巨頭的韌性與潛力。接下來，Netflix 得巧妙處理國際稅務風險，精煉內容與營運模式，來因應市場變遷和競爭壓力。這將決定它能否持續主導串流領域，在獲利與擴張間找到平衡點，邁向持久繁榮。

Netflix 第三季財報未達預期的主要原因是什麼？

Netflix 表示，營收和獲利未達預期主要是由於巴西一項稅務爭議。該爭議導致公司在本季度產生了額外的稅務支出，進而影響了最終的財務數據。

儘管財報失利，Netflix 在哪些方面表現出色？

Netflix 在第三季度的全球付費訂閱用戶數方面表現出色，新增用戶遠超市場預期。這顯示了其核心業務的強勁需求以及打擊密碼共享和推廣廣告支持方案策略的初步成效。

Netflix 未來的成長動能主要來自哪些方面？

• 廣告支持的訂閱方案： 旨在吸引對價格敏感的用戶並開闢新的收入來源。
• 打擊密碼共享： 將非付費用戶轉化為付費訂閱者，以擴大用戶基礎。

分析師對 Netflix 第三季財報的反應如何？

分析師的反應兩極。部分分析師將巴西稅務問題視為一次性事件，並看好其強勁的用戶增長和長期戰略。另一些則對短期獲利壓力表示擔憂，但普遍維持對Netflix的「持有」或「觀望」評級，等待其未來表現。