分析師預期AMD第二季財報將帶來營收成長與獲利挑戰

超微第二季財報前瞻：中國出口限制陰霾漸散，人工智慧晶片助推成長動能？

你是不是也很好奇，最近股價表現搶眼的超微（Advanced Micro Devices），即將揭曉的第二季財報會帶來什麼樣的驚喜或挑戰呢？這家晶片巨頭的動向，不僅牽動著科技產業的脈搏，也影響著全球投資者的信心。在這篇文章中，我們將一起深入了解華爾街分析師對超微這次財報的看法，以及為什麼「中國晶片出口限制」和「人工智慧晶片」會成為影響它未來走向的關鍵因素。

我們將用最白話的方式，帶你解析這份備受矚目的財報預期，從營收、獲利到未來的市場布局，讓你就算不是專業的財經背景，也能輕鬆看懂超微這盤大棋，到底藏著哪些玄機。

在接下來的內容中，我們將針對以下幾個重點進行深入剖析：

• 超微第二季的營收與獲利預期分析。
• 中國出口限制對超微的短期與長期影響。
• 人工智慧晶片業務如何成為超微未來的成長引擎。
• 超微在處理器市場的策略佈局與挑戰。

超微第二季財報預期：營收成長與獲利考驗

在超微即將於週二收盤後公布的第二季財報中，分析師們普遍預期公司將呈現營收成長，但獲利卻可能面臨下滑。你可能會想，這是不是有點矛盾呢？別擔心，我們來為你解開這個謎團。

營收成長主要歸功於超微在資料中心業務上的強勁表現，尤其是在人工智慧時代下，對高性能伺服器晶片的需求居高不下。然而，獲利預計會下降，則是因為公司在五月預警過，受到中國晶片出口限制的衝擊，預計將造成高達八億美元的營收損失。想像一下，如果你做生意，突然有一筆大訂單因為外部因素被取消了，就算其他訂單再好，整體獲利還是會受到影響，是不是很直觀呢？

根據分析師預測，超微第二季的調整後淨利可能降至約7.966億美元，或每股盈餘0.48美元，這與去年同期的12.6億美元或每股盈餘0.69美元相比，確實顯示出明顯的下滑。此外，公司的毛利率（簡單來說，就是賣出產品後，扣掉直接成本還剩下多少錢的比例）也可能從第一季的54%下降至51-52%，這主要是受到生產高頻寬記憶體成本上升，以及對ROCm生態系統（一套為人工智慧運算設計的軟體與硬體平台）投資所帶來的壓力。

總結來說，超微本季的財報表現將受到多重因素影響：

• 資料中心業務，特別是人工智慧相關需求，為營收提供主要成長動能。
• 中國晶片出口限制對獲利造成顯著壓力，導致營收預期損失。
• 高頻寬記憶體（HBM）成本上升與ROCm生態系統投入，影響毛利率表現。

為了更直觀地理解這些數據，以下是第二季財報的關鍵數據預測概覽：

這些數據描繪了超微在成長與挑戰並存的第二季度表現。

出口限制現轉機：分析師信心大增的關鍵

儘管面臨中國出口限制的短期衝擊，但超微的命運似乎在上個月迎來了轉機。市場傳出消息，超微的MI308晶片有望在獲得美國當局的最終批准後，重啟對中國的出口。是不是有點像玩撲克牌，一張關鍵的牌翻開，讓大家對牌局的勝算更有信心了？這個消息一出，立刻大幅提振了市場信心，並導致多家華爾街分析師上調了超微的目標價。

例如，知名券商瑞銀集團和美國銀行都對超微的股票持樂觀態度，紛紛調高其目標價，看好它在人工智慧晶片業務上的光明前景。這就像是這些專業的「分析師偵探」們經過仔細觀察，發現了一個新的線索，讓他們對超微的未來判斷變得更加積極。這些專業的背書，也讓超微的股價在2025年迄今已經上漲超過45%，顯示市場對其前景抱持高度期待。

以下是部分主要券商對超微目標價的調整一覽：

市場的正面反應以及分析師的持續看好，反映了超微在克服短期挑戰後，具備強勁的長期成長潛力。

人工智慧晶片與處理器市場佈局：超微的未來藍圖

你可能會問，超微是靠什麼來達成這些目標的呢？答案很明確：人工智慧晶片以及高性能處理器。目前，超微的MI300系列晶片，包括MI308和預計漲價的MI350晶片，以及高效能的EPYC伺服器需求都非常強勁，這些都是帶動超微營收成長的主要驅動力。它們就像是超微手中的「超級武器」，在快速發展的人工智慧領域中，扮演著越來越重要的角色。

不只如此，超微還有一個雄心勃勃的目標：他們有望在2026年前，將中央處理器（CPU）市場份額提升至三成以上。這意味著，如果主要競爭對手英特爾的市場份額有所下降，超微將趁勢崛起，進一步鞏固自己在晶片產業的領導地位。想想看，這就像是一場市場爭霸戰，超微正努力擴大自己的領土，並且很有機會取得勝利。

以下是超微主要人工智慧與處理器產品的佈局概覽：

超微的這些產品線構成了其未來成長的核心支柱，顯示了公司在關鍵技術領域的深遠佈局。

挑戰與隱憂：高估值與市場競爭

那麼，難道就沒有任何需要擔心的部分嗎？當然有。儘管前景看好，超微仍面臨一些挑戰，這也是你在評估這家公司時需要注意的。

• 高估值： 超微目前的股價已經反映了市場對它未來的高度期待。就像一台跑得很快的車，價格通常也會比較高。這意味著，如果未來的表現不如預期，股價可能會面臨修正壓力。
• 與輝達的激烈競爭： 在高階人工智慧晶片市場，超微最大的競爭對手莫過於另一家晶片巨頭輝達。這場「晶片爭霸戰」仍在持續，超微需要不斷創新，才能在這塊利潤豐厚的市場中分得更大的份額。
• 毛利率壓力： 如前所述，高頻寬記憶體成本和對ROCm生態系統的投資，可能導致毛利率下降。這就像是做生意，雖然營業額很高，但如果成本也同時增加，最終能賺到的錢（淨利）可能就不如想像中那麼多。

這些都是分析師在保持樂觀的同時，也會特別強調的潛在風險。作為讀者，我們需要客觀看待這些資訊，才能做出更全面的判斷。

總結與投資提醒

綜合來看，超微的第二季財報被市場普遍視為一個過渡低谷，也就是說，這是一個獲利可能會稍微「休息」一下的時期。但分析師們普遍預期，公司的每股盈餘將在第三季和第四季反彈，重新回到成長軌道。隨著中國出口限制的逐步緩解，以及超微在人工智慧晶片領域的持續推進，其長期的成長動能依然強勁。你現在是否對超微的未來多了一份清晰的理解呢？

儘管存在挑戰，超微的長期潛力依然堅實，主要歸因於其核心競爭優勢：

• 在人工智慧晶片領域，MI300系列產品線具備強大競爭力，市場需求旺盛。
• 積極拓展伺服器處理器市場份額，有望挑戰主要競爭對手的領先地位。
• 研發投入與技術創新持續，確保公司在高性能運算領域保持領先。

不過，我們也必須提醒你，投資市場瞬息萬變，充滿機會也伴隨風險。以上所有內容均為資訊性說明與知識性分享，不構成任何形式的投資建議。任何投資決策均應基於個人的財務狀況與風險承受能力，並在諮詢專業人士後獨立判斷。

常見問題（FAQ）

Q：超微第二季財報的營收和獲利趨勢為何？

A：分析師普遍預期超微第二季營收將成長，主要受資料中心業務帶動；但獲利可能下滑，主要受中國晶片出口限制影響。

Q：中國晶片出口限制對超微的影響是否已出現轉機？

A：是的，市場傳出超微的MI308晶片有望重啟對中國出口，此消息已大幅提振市場信心，導致多家華爾街分析師上調其目標價。

Q：超微在人工智慧晶片市場的主要競爭優勢是什麼？

A：超微的MI300系列晶片（如MI308、MI350）性能強勁，在資料中心和高性能運算領域需求旺盛，是其在人工智慧市場的核心競爭力。