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FX 市場週報每日新聞
貿易緊張再起，美元承壓下挫
6 月 2 日（週一），全球金融市場再度受到中美貿易關係惡化的衝擊，特別是美國總統川普政府宣布計劃加倍徵收鋼鋁關稅以及兩國互相指責對方違反貿易協議，引發避險情緒急劇升溫。這一事態發展迅速反映在匯率市場上，美元普遍走弱，而其他主要貨幣和商品貨幣則趁勢走強。
近期中美之間的貿易摩擦再度升級，中國方面指責美國實施了包括對 AI 晶片出口管制、停止晶片設計軟體銷售及撤銷部分中國學生簽證等多項「歧視性限制措施」，認為這些行動嚴重破壞了經貿共識並損害了中方利益。與此同時，美國總統川普指責中國未能遵守貿易協議承諾，並在上週五宣布自 2025 年 6 月 4 日起，將對所有進口鋼鐵和鋁產品的關稅稅率從 25% 提高至 50%。白宮後續表示，希望在週三前收到各貿易夥伴的「最佳報價」，這進一步加劇了市場對全球貿易局勢惡化的擔憂。
貿易衝突持續升溫，對市場的影響日益明顯。
- 美元指數觸及七週低點，顯示市場對美元的信心下滑。
- 主要非美貨幣在美元走弱的情況下，出現相對增強的態勢。
貿易衝突下的市場反應與美元走勢
受此不利消息影響，美元指數承壓顯著下挫，觸及近七週以來的最低水平。在美元普遍疲軟的背景下，多數主要非美貨幣兌美元走強。歐元兌美元（EUR/USD）成功收復並穩固在 1.1400 關卡上方，延續上漲勢頭。英鎊兌美元（GBP/USD）也積聚動能，果斷突破 1.3500 關卡，創下多日新高。與商品價格相關性較高的澳幣（AUD/USD）和紐幣（NZD/USD）兌美元錄得強勁反彈。避險貨幣日圓兌美元（USD/JPY）則一度回落至多日低點附近。相較之下，美元兌加幣（USD/CAD）相對穩定，守住 1.38 關卡上方，反映出在全球不確定性增加環境下，貨幣市場呈現部分盤整格局。
股票市場最初受到貿易擔憂影響表現分歧，但隨後美股主要指數收復了早盤跌幅，其中那斯達克指數漲幅居前。大宗商品方面，WTI 原油價格在石油輸出國組織及其盟友（OPEC+）決定維持現有增產規模的消息公布後，觸及兩週高點。黃金和白銀等貴金屬也受到地緣政治緊張和貿易不確定性支撐，價格顯著上揚，觸及數週甚至數月來的高位。
市場波動的情況顯示出交易者的擔憂情緒。
經濟數據、央行動態與後續焦點
當日公布的美國經濟數據提供了複雜的信號。5 月份 ISM 製造業採購經理人指數為 48.5，低於前值的 49.5 和市場預期的 49.5，該指數已連續數月處於 50 榮枯線下方，顯示美國製造業活動持續處於收縮狀態。此外，4 月份營建支出環比下降 0.4%，不僅遜於市場預期的增長 0.3%，前值也被向下修正至下降 0.8%，這些數據指向經濟活動的某些領域正在放緩。然而，亞特蘭大聯邦儲備銀行發布的最新第二季度 GDPNow 預測值卻大幅上修至 4.6%，顯著高於前期的 3.8%，與前述偏弱的數據形成對比，為市場判斷經濟前景增加了難度。
在其他主要經濟體方面，中國 5 月份財新製造業 PMI 數據大幅降至 48.3，低於前值的 50.4，終結了連續八個月的擴張態勢，顯示製造業活動重新陷入收縮。英國 5 月製造業 PMI 終值為 46.4，高於初值 45.1 和前值 45.4，但仍遠低於 50 榮枯線，製造業持續萎縮。澳洲第一季度營商庫存錄得自 2024 年第一季度以來最大增幅。紐西蘭第一季度貿易條件指數增長 1.9%，低於預期的 3.1%。澳洲宣布將最低工資上調 3.5%，為內需提供一定支撐。
各國央行動向亦是市場關注焦點。日本央行行長植田和男表示日本經濟正溫和復甦，並對未來根據通膨等條件調整政策持開放態度，其言論一度引發日圓回落。澳洲聯儲（RBA）5 月會議紀要顯示，委員會在決定利率時，審慎權衡了通膨進展與潛在的下行風險，特別是全球貿易緊張可能帶來的影響。英國央行貨幣政策委員會成員 Mann 提示需要考慮量化緊縮和利率決策的互動影響，並認為美國政策是影響英國資產波動的因素之一。市場普遍預期歐洲央行可能在 6 月 5 日降息，但對後續降息路徑的不確定性增加。
展望未來數日，市場將密切關注一系列關鍵事件和數據。首先，中美貿易談判的後續發展及美國設定的週三「最佳報價」期限至關重要。經濟數據方面，美國的 JOLTs 職位空缺、工廠訂單，歐元區的通膨率初值，以及澳洲聯儲 5 月會議紀要的完整細節等都將提供新的線索。此外，各國央行官員的公開講話以及任何突發的地緣政治事件，特別是美國關於伊朗鈾濃縮的最新強硬姿態等，都可能快速引發市場情緒的轉變並影響匯率波動。市場在權衡貿易風險、經濟數據和央行政策信號的多重影響下，預計短期內仍將維持高度敏感和波動。
| 指標 | 數值 | 前值 | 預期 |
|---|---|---|---|
| ISM 製造業 PMI | 48.5 | 49.5 | 49.5 |
| 4月營建支出變化 | -0.4% | -0.8% | +0.3% |
隨著經濟情勢不斷變化，各項數據成為了市場關注的焦點。
FAQ
Q：近期貿易緊張局勢會持續影響市場嗎？
A：是的，貿易緊張局勢目前仍然是市場不確定性的重要來源，可能會影響貨幣及股票市場。
Q：美元的疲軟表現有何影響？
A：美元疲軟通常會使其他主要貨幣走強，進而影響國際貿易及資本流動。
Q：近期有哪些重要的經濟數據需密切關注？
A：美國的JOLTs職位空缺、工廠訂單等數據，以及歐元區的通膨率初值都值得關注。
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