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FX 市場週報每日新聞

中美貿易關係現曙光，美國通膨數據超預期放緩

聯準會降息預期升溫壓制美元，地緣政治風險推高油價

6 月 11 日（週二），全球市場在多重因素交織下呈現複雜走勢。日內的關鍵事件包括美國公佈的最新通膨數據，以及中美貿易談判的進展消息。美國 5 月消費者物價指數（CPI）報告顯示通膨壓力有所緩解，立即影響了市場對聯準會貨幣政策的預期，導致美國公債殖利率下滑，美元應聲走軟。同時，有關中美貿易談判的正面傳聞貫穿全天，為市場情緒帶來一些支撐，但地緣政治風險的升溫則推高了能源及避險資產價格。

近段時間以來，全球經濟面臨的主要挑戰集中在持續的通膨以及主要經濟體之間的貿易關係緊張。各國央行正努力平衡控制物價與支持經濟增長的需求，而市場則高度關注任何可能影響利率路徑的數據和政策聲明。中美作為全球最大的兩個經濟體，其貿易關係的演變對全球供應鏈和市場情緒具有舉足輕重的作用。在此背景下，本週在倫敦舉行的雙邊貿易談判自然成為焦點。

數據表現與政策預期轉向

美國 5 月份核心 CPI 年增率為 2.8%，低於市場普遍預期的 2.9%，而總體 CPI 年增率為 2.4%，也較前值 2.9% 明顯放緩並低於 2.5% 的預期。這些數據被視為通膨正在持續降溫的跡象。數據公佈後，市場對聯準會可能在 9 月份開始降息的預期顯著升溫，聯邦基金期貨顯示 9 月降息的可能性提高。美國 10 年期公債殖利率應聲下跌，收盤時較前日顯著回落。此外，美國財政部今日標售 10 年期公債，得標利率為 4.421%，低於預發行市場的利率，顯示需求良好，也對殖利率下行構成支撐。

在中美貿易方面，市場消息傳出雙方談判取得一些進展，有官員表示對於善意協商的夥伴可能會考慮延長關稅截止日期，且需要中國成為可靠的貿易夥伴。美國總統川普在社群媒體上表示，與中國的協議已經完成，雙方關係良好，並稱中國將會批准美國公司所需的磁鐵申請，同時美國將允許中國學生在美國大學就讀。美國商務部長也證實了關於磁鐵供應的正面消息。這些消息在盤中一度提振了市場風險偏好。

市場反應與資產表現

通膨數據的降溫和降息預期升溫對美元構成壓力。美元指數在數據公佈後跌破 99.00 的關鍵支撐水平，創下多日新低。美元兌歐元、英鎊和瑞郎均出現下跌，其中歐元兌美元逼近 1.1500 關卡，英鎊兌美元站穩 1.3500 以上。然而，美元兌商品貨幣澳幣和紐幣則出現上漲。股市反應較為複雜，美股盤中因通膨數據溫和而短暫反彈，但隨後賣壓湧現，收盤時除道瓊工業指數持平外，其他主要指數均以下跌作收。歐洲主要股指多數收低，顯示市場情緒仍偏謹慎。

其他經濟數據方面，加拿大 4 月份建築許可意外下降 6.6%，遠遜於預期的 2.0% 增幅，顯示建築業活動有所放緩。不過，最新的信用卡數據顯示 5 月份加拿大消費者支出依然穩健。歐元區 6 月 Sentix 投資者信心指數升至 +0.2，為一年來最高水平，且優於預期，表明經濟景氣正在改善，尤其是在德國經濟復甦的帶動下。歐洲央行（ECB）官員也表達了對區域經濟狀況的樂觀看法，認為歐洲央行的處境較為有利。英國勞動力市場數據顯示，失業率在截至 4 月的三個月裡微升至 4.6%，與預期相符，而薪資增長則有所放緩。

地緣政治風險與商品價格上漲

地緣政治風險對商品市場產生顯著影響。有報導稱美國國務院授權駐中東地區的政府人員家屬撤離，加劇了市場對該地區緊張局勢的擔憂。同時，有關美國總統川普對伊朗核協議信心不足的評論也引起關注。這些因素與美國能源信息署公佈的原油庫存大幅下降（-3644K 桶，遠超預期 -1960K 桶）共同作用，推動原油價格大幅飆升。西德州中級原油期貨價格收盤上漲 4.88%，報每桶 68.15 美元，創下四月以來新高。避險情緒和美元走弱也為黃金提供支撐，金價上漲 0.93% 至每盎司 3353 美元，升至多日高點。

展望後市，市場的目光將轉向下一個重要的經濟數據發布。本週稍晚將公佈美國 5 月生產者物價指數（PPI）及每週初請失業金人數，這些數據將進一步影響市場對通膨和勞動力市場狀況的判斷，並可能重塑聯準會的政策前景預期。此外，英國將公佈一系列關鍵數據，包括第一季 GDP、工業及製造業生產和貿易帳等。多位歐洲央行官員也將發表講話，其對經濟和政策前景的最新看法值得關注。中美貿易談判的後續消息以及中東地區的地緣政治演變，將繼續是影響市場情緒和資產價格波動的關鍵變數。

FAQ

Q：最近的美國通膨數據有何影響？

A：美國的通膨數據顯示通膨壓力減緩，市場預期聯準會可能會降息。

Q：中美貿易談判的最新進展如何？

A：雙方談判有些進展，可能會延長關稅截止日期，但需要中國成為可靠貿易夥伴。

Q：地緣政治風險對市場有何影響？

A：地緣政治風險上升推高商品價格，尤其是原油與金價。

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