【每日外匯新聞】20250625風險偏好回升引發美元走軟止步，聯準會官員保持觀望

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FX 市場週報每日新聞
風險偏好回升引發美元全面走軟
中東緊張局勢緩和，聯準會官員釋放「觀望」信號

台北時間 6 月 24 日（週二），美國聯準會主席鮑威爾在國會進行證詞陳述，闡述美國經濟現狀與貨幣政策展望。與此同時，市場情緒受到中東地緣政治緊張緩和的提振，風險偏好顯著回升，引發美元指數承壓下挫，資金流向風險資產，主要非美貨幣與股市普遍上漲。

在此之前，以色列與伊朗之間的地緣政治緊張曾一度加劇避險情緒，支撐美元。然而，隨著市場對停火協議逐步落實的預期增加，避險資金開始撤離美元。聯準會近期一直維持利率不變，市場高度關注官員們對於未來通膨路徑、勞動力市場狀況以及潛在降息時機的評估，特別是貿易保護主義抬頭帶來的潛在物價上漲壓力。

主要貨幣與商品市場走勢
受美元普遍走軟影響，歐元兌美元週二觸及 44 個月高點，突破 1.1600 關卡，為 2021 年 10 月以來首見，並繼續向 1.1650 區域邁進。英鎊兌美元亦得益於此，逼近 1.3650 的多年高位。美元指數（DXY）延續連日跌勢，徘徊於多年低點，即將創下近 40 個月來首次收於 97.70 附近。加拿大元雖然受惠於美元下跌，但因原油價格大幅回落而承壓，美元兌加元在技術圖表上未能延續跌勢，反彈回升至 1.3700 水平。澳元兌美元則在 0.6500 區域附近盤整。避險資產黃金價格從近期高點回落，跌破每盎司 3350 美元，因市場對中東衝突的擔憂持續緩解，避險需求顯著蒸發，原油價格亦連續第二日大幅下跌。

以下是主要貨幣市場的走勢摘要：

貨幣對	走勢
歐元兌美元	突破 1.1600
英鎊兌美元	逼近 1.3650
美元兌加元	回升至 1.3700

聯準會政策前景與官員最新評論
在國會聽證會上，聯準會主席鮑威爾陳述表示，美國經濟目前並未陷入衰退，勞動力市場維持強勁，未顯現疲軟跡象，這使得聯準會能夠暫停利率調整。他認為評估中東局勢的全面影響尚早，且美國並未面臨實現雙重政策目標的內部衝突。關於通膨與關稅，鮑威爾指出，通膨可能弱於預期，這將為提前降息提供理據；然而，若通膨或勞動力市場強勁態勢持續，則可能推遲降息時機。他承認預測顯示新關稅或推升物價，聯準會預計在未來幾個月觀察到顯著影響。在政策路徑方面，鮑威爾強調多種可能性存在，包括視數據情況在 7 月降息，但聯準會不急於行動，也無預設時程表，將繼續「觀望」。他重申，若無通膨擔憂，聯準會可能已恢復降息，當通膨壓力確實得到控制後，降息終將到來。其他聯準會官員也發表了看法：理事巴爾認為貨幣政策已適於「觀望」，但也警告關稅可能推高通膨、減緩經濟並增加失業。紐約聯準會主席威廉斯預期經濟增速放緩，失業率小幅上升，關稅可能對 2025 年通膨產生約 0.25 個百分點的額外壓力。明尼亞波利斯聯準會主席卡什卡利則提及企業反映基本面良好但擔憂關稅的不確定性，暗示決策需依賴數據。

同日公布的數據顯示，美國 6 月消費者信心指數為 93.0，低於市場預期的 100.0。6 月里士滿聯儲製造業指數為 -7，優於預期的 -10。5 月份加拿大消費者物價指數（CPI）年增率為 1.7%，符合市場預期。其他數據包括美國 4 月 Case-Shiller 20 城房價指數月減 0.3%，美國 6 月費城聯儲非製造業指數為 -25.0。

聯準會官員的預測顯示，經濟增速預計將放緩至約 1%，失業率可能上升至 4.5%。關於通膨，威廉斯預計關稅可能使 2025 年通膨率達到 3%，而他本人預計通膨將在未來兩年內逐步回落至 2%。鮑威爾則提到若通膨弱於預期，可能支持提前降息。多數官員仍認為 2025 年稍後降息是合適的。

展望後市，市場將繼續密切關注聯準會主席鮑威爾於週三在參議院的證詞陳述，尋找更多關於政策方向的線索。此外，即將公布的經濟數據，如澳洲 5 月消費者物價指數以及其他國家的製造業和通膨報告，也將影響市場情緒和貨幣走勢。地緣政治局勢的發展、特別是中東停火協議的進展，仍是影響避險資產和原油價格的重要變數。美國參議院預計在週五對預算案進行「關鍵性」投票，這也可能對市場產生影響。

總體而言，市場情緒受到地緣政治風險緩解和聯準會相對謹慎但留有餘地的表態影響，風險資產受到支撐，美元則因避險需求降低而全面承壓。

近期市場走勢簡要總結：

• 中東局勢的變化影響資金流向。
• 美元走弱使風險資產上升。

FAQ

Q：聯準會主席在國會上講了什麼？

A：他闡述美國經濟現狀，強調未來的觀察與利率政策。

Q：中東緊張局勢對市場的影響是什麼？

A：緊張局勢的緩和導致風險偏好上升，美元下降。

Q：目前美元的走勢如何？

A：美元因避險需求降低而全面走軟。

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