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全球經濟數據與政治變局交織　央行政策前景與匯市波動加劇

本週市場聚焦多項關鍵經濟數據與政治發展，其中，美國勞工部近日公布的生產者物價指數（PPI）數據顯示通膨壓力有所緩解，促使市場對聯準會今年降息的預期升溫，美元因此承壓回落；與此同時，歐洲地區的政治不確定性，特別是法國的選舉情勢，持續牽動歐元走勢，加劇了匯市的波動性與資金流向變化。

在此之前，市場普遍擔憂美國通膨黏性，聯準會官員的發言也一度傾向維持高利率更長時間，支撐美元強勢。然而，近期包括非農就業數據在內的經濟指標出現降溫跡象，改變了部分市場預期。歐洲方面，英國大選結果已確認工黨取得壓倒性勝利，帶來新的財政政策不確定性，而法國即將舉行的第二輪選舉及其可能產生的左右翼聯盟變化，更是引發了對歐元區經濟穩定與整合前景的擔憂。

以下是近期匯市的主要動向：

• 美元因利率預期降低而回落
• 歐元受政治不確定性影響波動加劇

中央銀行動態與市場反應

在本週的中央銀行議程上，多個主要經濟體的央行決策受到密切關注。歐洲央行（ECB）官員，包括總裁拉加德和首席經濟學家連恩，持續強調歐盟的 NextGenEU 復甦計畫對經濟成長的正面影響，同時密切監測通膨動態，連恩指出歐元匯率的大幅波動將對政策構成影響，但近期走勢尚未達到需特別應對的程度。此外，市場有報導稱歐洲央行目前無計畫討論緊急購買法國公債。

日本銀行（BOJ）總裁植田和男表示將仔細審視外匯波動對物價的影響，市場普遍預期日本央行可能會在本月稍晚的會議上討論減少購債規模，此前有前日銀官員建議每月削減 2 兆日圓的購債。澳洲聯儲（RBA）和瑞士國家銀行（SNB）也將在本週稍晚召開政策會議，儘管近期紐西蘭缺乏關鍵數據支持，但紐元兌美元匯率已接近關鍵支撐位，而瑞士政府小幅上調了 2024 年經濟成長預測，瑞士央行官員也對目前的通膨情況表示滿意，其總活期存款截至 6 月 14 日為 4535 億瑞郎。

最新經濟數據與分析預測

美國近期公布的多項數據呈現喜憂參半的局面。五月份的進口物價意外下降 0.4%，顯示輸入性通膨壓力減輕；六月份的消費者信心指數意外跌至七個月低點 65.6，顯示消費者對經濟前景轉趨謹慎。加拿大六月份失業率上升至 6.4%，遠高於市場預期，這可能促使加拿大央行採取更為鴿派的立場。義大利五月份最終 CPI 年增率確認為 0.8%，與初步數據一致。

美元指數受到疲軟數據和聯準會降息預期提振而繼續下跌，但部分時段美元在殖利率回落時反而走強，德意志銀行對此現象發出警告，認為這反映市場對美國財政政策的擔憂。英鎊兌美元受益於英國有利數據和美元走軟而上漲，市場預計英格蘭銀行可能在下個月降息，這對新上任的工黨政府可能帶來提振。

黃金價格受益於美元走軟和聯準會降息預期升溫而上漲至每盎司 3200 美元上方，白銀亦同步走高至 32.50 美元區域。美國國債殖利率普跌，10 年期美債殖利率下降 9 個基點至 4.43%。高盛集團近日將標準普爾 500 指數的年終目標價從 5200 點上調至 5600 點，反映其對美國企業盈利和經濟前景的樂觀看法。

展望未來一週，市場焦點將轉向更多重要的經濟數據與央行事件。包括聯準會主席鮑威爾的證詞、美國最新消費者物價指數（CPI）數據，以及法國議會選舉的第二輪投票結果。此外，澳洲聯儲、瑞士國家銀行和英格蘭銀行的利率決議也將是影響匯市走勢的關鍵催化劑。地緣政治風險和各國央行官員的後續發言，仍需投資人保持高度關注。

常見問題

Q：聯準會未來的貨幣政策將如何影響市場？

A：聯準會的貨幣政策將直接影響利率水平，進而影響美元匯率及資金流向。

Q：如何解讀目前的經濟數據？

A：目前的經濟數據顯示通膨壓力有所緩解，但消費者信心降低，未來存在不確定性。

Q：歐洲的政治不確定性將如何影響歐元？

A：歐洲的政治不確定性，如選舉結果，可能對歐元造成波動，影響匯市走勢。