恐懼與貪婪指數查詢：5個指標教你判斷市場情緒？

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恐懼與貪婪指數：掌握市場情緒的關鍵工具

在瞬息萬變的金融市場中，您是否曾被市場的漲跌牽動情緒，導致決策失誤？當股市狂飆時，您可能難以抑制追高的衝動；而當市場暴跌時，又或許急於殺出止損。這些都是市場情緒影響投資判斷的鮮明例子。理解市場情緒，能幫助我們做出更為理性的投資決策，而恐懼與貪婪指數 (Fear & Greed Index) 正是衡量市場情緒的實用工具。

這個指數旨在評估投資者當前是處於過度恐懼還是過度貪婪的狀態。當市場瀰漫著恐懼時，股價往往會被低估；反之，當貪婪情緒高漲時，股價則可能被推向泡沫。因此，深入了解恐懼與貪婪指數背後的意涵，將有助於您做出更明智的投資判斷。

為什麼恐懼與貪婪指數如此重要呢？

它提供一個客觀衡量市場情緒的標準。
它能輔助投資決策，幫助您避免情緒化交易。
它有助於識別市場中潛在的買入或賣出機會。

不同機構的恐懼與貪婪指數

目前市面上有許多機構發布恐懼與貪婪指數，其中以 CNN Business 和 Growin 的指數最為人所知。儘管它們都旨在衡量市場情緒，但採用的指標和計算方法卻有所不同。了解這些差異，能幫助您選擇最適合自己投資風格的指數。

這些指數各有其優缺點，選擇時需要根據您的投資需求和偏好來判斷。例如，有些指數可能更側重於短期波動，而有些則更著重於長期趨勢。接下來，就讓我們一起來看看這些主要指數的特色吧！

機構	指數名稱	指標	側重
CNN Business	CNN 恐懼與貪婪指數	七大指標	綜合市場情緒
Growin	Growin 恐懼與貪婪指數	五大因子	極端情緒反轉訊號

CNN 恐懼與貪婪指數

CNN Business 的恐懼與貪婪指數是全球廣為人知的市場情緒指標之一。它綜合了多個市場數據，旨在提供一個全面的市場情緒評估。這個指數就像一個市場的風向標，指引我們判斷當前的市場氛圍。

指數定義與數值範圍

CNN 恐懼與貪婪指數的數值範圍介於 0 到 100 之間。數值越高，代表市場越趨於貪婪；數值越低，則表示市場越恐懼。一般來說，其數值對應的市場情緒區間為：

0-24：極度恐懼 (Extreme Fear)
25-44：恐懼 (Fear)
45-55：中性 (Neutral)
56-75：貪婪 (Greed)
76-100：極度貪婪 (Extreme Greed)

那麼，這個指數是如何透過這些數值來反映市場情緒的呢？它是由七個不同的指標共同計算而成的。

指數組成：七大指標

CNN 恐懼與貪婪指數由七個關鍵指標組成，每個指標的權重都相同。這些指標涵蓋了市場的不同面向，提供了更全面的情緒分析。它們分別是：市場動能、股票價格強度、股票價格寬度、看跌看漲選擇權、市場波動率、避風港需求和垃圾債券需求。

市場動能 (Market Momentum)：比較 S&P 500 指數與其 125 日移動平均線，判斷市場動能的強弱。
股票價格強度 (Stock Price Strength)：比較紐約證券交易所 (NYSE) 上創 52 週新高的股票數量與創 52 週新低的股票數量，衡量市場的強弱。
股票價格寬度 (Stock Price Breadth)：衡量 NYSE 上上漲股票的成交量與下跌股票的成交量，判斷市場的廣度，此指標基於 McClellan Volume Summation Index。
看跌看漲選擇權 (Put and Call Option)：計算賣權 (put) 未平倉量與買權 (call) 未平倉量的 5 日平均比率，衡量市場的看漲或看跌情緒。
市場波動率 (Market Volatility)：衡量 VIX 指數與其 50 天移動平均線的關係，判斷市場的波動程度。
避風港需求 (Safe Haven Demand)：衡量過去 20 天內股票與債券的報酬差異，判斷市場的避險情緒。
垃圾債券需求 (Junk Bond Demand)：衡量投資等級債券與垃圾債券的利差，判斷市場的風險偏好。

市場動能 (Market Momentum)

市場動能指標比較 S&P 500 指數的當前價格與其 125 日移動平均線。如果 S&P 500 指數顯著高於這條均線，表示市場動能強勁，投資者情緒偏向貪婪；反之，如果低於均線，則顯示市場動能疲弱，投資者情緒偏向恐懼。您可以將這想像成一艘船的速度，如果它超過了平均航速，就代表動能十足。

股票價格強度 (Stock Price Strength)

股票價格強度指標比較在紐約證券交易所 (NYSE) 上創 52 週新高的股票數量與創 52 週新低的股票數量。如果創高股票數量遠多於創低股票，表示市場整體強勁，投資者情緒偏向貪婪；反之，則顯示市場疲弱，情緒偏向恐懼。這就像一場比賽，如果贏家數量遠多於輸家，則表示賽況積極。

股票價格寬度 (Stock Price Breadth)

股票價格寬度指標衡量 NYSE 上上漲股票的成交量與下跌股票的成交量，此指標是基於 McClellan Volume Summation Index。如果上漲股票的成交量遠大於下跌股票的成交量，表示市場廣度良好，情緒偏向貪婪；反之，則顯示市場廣度較差，情緒偏向恐懼。您可以把它想成一個團隊，如果大部分成員都朝著同一個方向努力，則表示團隊非常協調。

看跌看漲選擇權 (Put and Call Option)

看跌看漲選擇權指標計算賣權 (put) 未平倉量與買權 (call) 未平倉量的 5 日平均比率。賣權代表看跌市場的權利，買權則代表看漲市場的權利。如果賣權未平倉量高於買權未平倉量（比率高於 1），則表示市場看跌情緒較濃，情緒偏向恐懼；反之，如果比率低於 1，則表示市場看漲情緒較濃，情緒偏向貪婪。這就像一場投票，如果看漲或看跌的數量差異懸殊，就代表市場有著強烈的共識。

市場波動率 (Market Volatility)

市場波動率指標衡量 VIX 指數與其 50 天移動平均線的關係。VIX 指數又稱為「恐慌指數」，它衡量市場對未來 30 天波動程度的預期。如果 VIX 指數顯著高於其 50 天移動平均線，表示市場波動較大，投資者情緒偏向恐懼；反之，則表示市場波動較小，情緒偏向貪婪。

避風港需求 (Safe Haven Demand)

避風港需求指標衡量過去 20 天內股票與債券的報酬差異。當市場不確定性增加時，投資者通常會轉向較為安全的資產，例如公債，尋求「避風港」。如果債券的報酬高於股票的報酬，則表示市場避險情緒較濃，情緒偏向恐懼；反之，如果股票報酬較高，則表示市場風險偏好較高，情緒偏向貪婪。

垃圾債券需求 (Junk Bond Demand)

垃圾債券需求指標衡量投資等級債券與垃圾債券的利差。垃圾債券（又稱高收益債）風險較高，但潛在報酬也較高。如果兩者利差較小，表示投資者願意承擔更多風險，市場風險偏好較高，情緒偏向貪婪；反之，如果利差較大，則表示投資者風險偏好較低，情緒偏向恐懼。這個指標能幫助我們判斷市場對風險的承受能力。

指數應用：市場情緒與進出場策略

CNN 恐懼與貪婪指數可用於判斷市場情緒，並輔助制定相應的進出場策略。舉例來說，當指數顯示市場處於「極度恐懼」時，這可能意味著股價被低估，或許是尋找價值投資機會的時機。而在市場處於「極度貪婪」時，您則可能需要更加謹慎，考慮減少投資或鎖定利潤。

然而，這並非絕對的買賣訊號，而是作為一種輔助參考。恐懼與貪婪指數主要反映當下市場情緒，與價格變動可能同步或略為滯後，無法單獨用來精準預測趨勢轉折點。因此，我們建議將其與其他基本面分析、技術分析工具結合使用，並考量自身的風險承受能力和投資目標，來調整投資組合的風險部位。

Growin 恐懼與貪婪指數

Growin 恐懼與貪婪指數是另一個值得關注的市場情緒指標。與 CNN 指數不同的是，Growin 更注重提供更精確的極端情緒反轉訊號，並且搭配量化回測數據作為佐證，讓投資者能更具信心地判斷市場動向。

指數特色：更準確的反轉訊號與回測數據

Growin 恐懼與貪婪指數的獨特之處在於，它旨在提供更準確的極端情緒反轉訊號。這意味著，它可以幫助您更精準地判斷市場何時可能出現趨勢反轉，並透過實際的歷史數據回測來驗證其有效性。這為投資決策提供了更堅實的數據基礎。

不同分數的對應策略

Growin 恐懼與貪婪指數也針對不同分數區間，提供了相對應的市場情境和進出場策略建議。投資者可以參考這些策略，來判斷當前的市場風險和潛在機會。這就像一份操作手冊，引導您在不同的市場情緒下應如何應對。

指數組成：五大因子

Growin 的恐懼與貪婪指數參考了以下五種因子來計算，這些因子都與市場情緒及潛在反轉訊號息息相關：

Put-Call Ratio 的 5 日均線：衡量選擇權市場的看漲或看跌情緒。
1 個月 VIX/3 個月 VIX：衡量市場的短期與長期波動程度差異。
多空家數差：衡量 S&P 500 成分股中上漲與下跌家數的差異。
資金流向：衡量週期性資產與防禦性資產報酬的差異。
S&P 500 乖離率：衡量股價與移動平均線的偏離程度。

Put-Call Ratio 的 5 日均線

Put-Call Ratio 的 5 日均線衡量選擇權市場的看漲或看跌情緒。如果數值過高（例如市場賣權買入量大幅增加），則表示市場過於看跌，可能即將出現反轉；反之，如果數值過低，則表示市場過於看漲，也可能即將反轉。您可以把它想像成一條拉得太緊的橡皮筋，當拉伸到極致時，它就會彈回來。

1 個月 VIX/3 個月 VIX

這個因子衡量的是短期波動率 (1 個月 VIX) 相對於長期波動率 (3 個月 VIX) 的比值。如果這個比值過高，則表示短期市場波動劇烈，可能預示著市場正處於恐慌或不安狀態；反之，如果比值過低，則可能表示市場過於平靜或自滿，忽略了潛在風險。這就像一個特殊的溫度計，用來衡量市場情緒的「熱度」或「冷卻」。

多空家數差

多空家數差衡量 S&P 500 成分股中上漲與下跌家數的差異。如果上漲家數遠多於下跌家數，則表示市場過於樂觀，可能即將修正；反之，如果下跌家數遠多於上漲家數，則表示市場過於悲觀，可能即將反彈。這就像一個蹺蹺板，當一邊傾斜得太重時，就會有反向平衡的可能。

資金流向

資金流向衡量週期性資產（如股票）與防禦性資產（如公債）報酬的差異。如果週期性資產的報酬遠高於防禦性資產，則表示市場風險偏好較高，可能過於樂觀；反之，如果防禦性資產的報酬高於週期性資產，則表示市場避險情緒較濃，可能過於悲觀。這就像觀察水流的方向，資金流向何處，就反映了投資者當前的偏好與情緒。

S&P 500 乖離率

S&P 500 乖離率衡量股價與其移動平均線的偏離程度。如果股價遠高於移動平均線，則表示市場可能過熱，即將回調；反之，如果股價遠低於移動平均線，則表示市場可能超賣，即將反彈。這就像一個彈簧，當它被拉伸到極限時，自然會產生回彈的力量。

善用恐懼貪婪指數：兼顧情緒與數據

無論是 CNN Business 的恐懼與貪婪指數，還是 Growin 的指數，善用這些工具都能幫助投資人兼顧市場情緒與理性數據，更有效地掌握市場動向與投資機會。透過理解恐懼貪婪指數，您不僅能掌握市場情緒的脈動，還能讓自己更理性地做出投資決策。

當您觀察到市場一片樂觀、指數顯示「極度貪婪」時，可以提醒自己保持冷靜，避免盲目追高；而當市場瀰漫恐慌、指數顯示「極度恐懼」時，則可以思考這是否正是逢低買進的潛在機會。投資是一場長期的旅程，保持理性與客觀的判斷，才能幫助您走得更遠、更穩健。

市場情緒	指數範圍	建議策略
極度恐懼	0-24	謹慎行事，尋找價值投資機會
極度貪婪	76-100	更加謹慎，考慮減少投資或出場

加密貨幣恐懼與貪婪指數 (Crypto Fear & Greed Index)

除了傳統金融市場，加密貨幣市場也有其獨特的恐懼與貪婪指數，可以幫助您掌握這個新興市場的情緒波動。由於加密貨幣市場的波動性較高，這個指數對於理解其情緒變化尤其重要。

指數簡介與意義

加密貨幣恐懼與貪婪指數是一種衡量比特幣和其他主要加密貨幣市場情緒的指標。它透過分析多種情緒和情感來源，將其轉化為一個簡單的數字，旨在幫助投資者了解加密貨幣市場的整體情緒，並做出更明智的投資決策。

這個指數的意義在於：當它顯示「極度恐懼」時，可能表示投資者過於擔憂，這或許是一個買入機會；而當投資者表現出「極度貪婪」時，則可能意味著市場即將進行調整。理解指數的這些意涵，能幫助您避免在市場情緒高漲時盲目追高，或在市場恐慌時恐慌性拋售。

數據來源

加密貨幣恐懼與貪婪指數由六個主要數據源構成，每個數據點都賦予與前一天相同的權重，以便可視化市場情緒變化的有意義進展。這些數據來源包括：

波動率 (Volatility)：衡量比特幣的當前波動率和最大回撤，並與過去 30 天和 90 天的平均值進行比較。不尋常的波動率上升通常是市場恐懼的信號。
市場動能/交易量 (Market Momentum/Volume)：衡量當前交易量和市場動能，並與過去平均值進行比較。在積極的市場中，高買盤交易量可能預示市場過於貪婪。
社交媒體 (Social Media)：透過收集和計算加密貨幣在各種社交平台上的帖子數量和互動速度。不尋常的高互動率代表公眾興趣增長，可能對應貪婪的市場行為。
調查 (Surveys)：透過定期加密貨幣民意調查，了解人們如何看待市場（目前此項數據來源已暫停）。
市場主導地位 (Dominance)：反映比特幣在整個加密貨幣市場中的市值份額。比特幣主導地位的上升，往往是由於投資者對投機性較強的山寨幣投資感到恐懼，轉向被視為「安全避風港」的比特幣。
趨勢 (Trends)：提取與比特幣相關的 Google 趨勢數據，特別是搜索量的變化以及推薦的其他熱門搜索，反映大眾對比特幣的興趣程度。

以下表格呈現了加密貨幣恐懼與貪婪指數各數據來源的權重分佈：

數據來源	權重
波動率	25%
市場動能/成交量	25%
社交媒體	15%
調查 (暫停)	15%
市場佔有率	10%
趨勢	10%

恐懼與貪婪指數查詢常見問題 (FAQ)

Q：恐懼與貪婪指數是什麼？

A：恐懼與貪婪指數是一種綜合性指標，用來衡量金融市場中投資者的情緒，判斷市場是偏向過度恐懼還是過度貪婪，進而輔助投資決策。

Q：恐懼與貪婪指數的數值範圍代表什麼意義？

A：該指數的數值範圍通常為 0 到 100。一般來說，數值在 0-24 之間代表極度恐懼；25-44 代表恐懼；45-55 代表中性；56-75 代表貪婪；76-100 代表極度貪婪。

Q：如何利用恐懼與貪婪指數進行投資？

A：恐懼與貪婪指數可作為輔助工具。當市場情緒偏向「極度貪婪」時，投資者應更加謹慎，可考慮減少投資或鎖定獲利；當市場情緒偏向「極度恐懼」時，則可能存在價值投資機會，可考慮增加投資，尋找被低估的股票。然而，它不應是唯一的決策依據，建議搭配其他分析工具使用。