高盛推薦F1賽車股票，預見「超額資本回報」如何實現？

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高盛集團：解讀多元投資新趨勢，你該關注哪些潛力產業？

在變動快速的全球市場中，你是否常會感到迷茫，不知道該把辛苦賺來的錢投資到哪裡，才能搭上未來的順風車？別擔心，全球知名的金融巨擘高盛集團（Goldman Sachs）近期發布了一系列深度分析報告，為我們揭示了當前及未來幾年最具潛力的投資機會。這不只是一份冰冷的市場分析，更像是為你量身打造的「投資導航」，帶你一窺高盛分析師們如何看好全球體育娛樂、自動駕駛、汽車售後服務，甚至是能源和虛擬醫療等領域的發展。接下來，讓我們一起拆解這些複雜的概念，看看高盛究竟建議我們關注哪些「賺錢機會」！

以下是高盛建議投資的幾個關鍵產業：

• 體育娛樂產業
• 汽車售後服務
• 自動駕駛技術
• 能源轉型
• 虛擬醫療

體育娛樂產業：一級方程式如何成為「高資本回報」的明星？

當我們談到投資，很少會直接想到看F1賽車或MotoGP，對吧？但高盛分析師史蒂芬·拉茲奇克（Stephen Laszczyk）近期重啟對自由方程式一級集團（Liberty Formula One Group）的追蹤，並給予「買入」評級，目標價高達120美元，預計總回報率將達到17%。這究竟是為什麼呢？

首先，你要了解，自由方程式一級集團旗下最重要的資產就是一級方程式賽車（Formula 1，簡稱F1）。F1不僅是全球最頂尖的賽車運動，更是一個資本輕量化（Capital-Light Model）的商業模式。這就像你開一家咖啡店，但不需要自己買咖啡豆、烘焙機，而是由供應商提供一切，你只要專心經營品牌、吸引顧客就好。F1正是如此，它不需要投入大量資金去建造賽道或生產賽車，主要收入來源是賽事推廣、媒體版權和贊助。這種模式讓它能產生巨額自由現金流（Free Cash Flow, FCF），簡單來說，就是公司在支付完所有營運成本和資本支出後，還能剩下大量現金，這些現金可以自由運用，例如發股息或進行股票回購。

高盛預計F1的業務將呈現強勁增長，至2028年，營收年複合增長率將達到8%，而更驚人的是，調整後的營運收入年複合增長率預計將高達15%！這主要受惠於幾個因素：

以下是F1業務增長的主要推動因素：

• 媒體版權費飆升： 特別是美國市場，新的媒體版權續約預計將從每年8500萬美元大幅增長至1.3億美元。想像一下，就像一部熱門影集，電視台為了獨家播映權，願意出更高的價格。
• 全球賽事推廣： 像是舉辦新的拉斯維加斯大獎賽，吸引了更多觀眾和贊助商。
• 新《協和協議》（Concorde Agreement）： 這份協議是F1的管理機構、車隊和商業權持有者之間的核心協議，它能提升利潤率，並確保賽事的穩定性與吸引力。

另外，自由媒體集團收購世界摩托車錦標賽（MotoGP）的舉動，也被高盛視為長期利多。他們認為MotoGP有潛力複製F1的成功，在全球範圍內擴張，並預計其至2028年的利潤複合年增長率可達13%。高盛甚至預估，自由方程式一級集團有望透過股票回購（Share Buyback），在2030年前向股東返還超過60億美元的資本，這大約是其當前市值的25%！儘管估值倍數相對較高，高盛仍認為其溢價是合理的，因為這是一家「高品質、執行力驅動的成長型企業」，具備「超額資本回報」的潛力。

韌性與創新：汽車售後服務的穩定性與自動駕駛的爆發力

除了令人熱血沸騰的賽車運動，高盛也將目光投向了兩個看似對比卻都極具吸引力的產業：一個是傳統且穩定的汽車售後服務（Automotive Aftermarket Service），另一個則是未來感十足的自動駕駛技術（Autonomous Driving Technology）。

汽車售後服務：經濟波動下的「護城河」

高盛分析師看好汽車售後服務公司優能（Valvoline）。你會問，為什麼是汽車維修保養？想想看，無論經濟好壞，你的車子是不是還是得定期換機油、檢查輪胎？這就是汽車售後服務產業的「韌性」。即使人們不買新車，也需要保養舊車。優能在這方面表現出色，主要原因有：

• 需求穩定： 這是個分散且需求持續的行業，不容易受到短期經濟波動的影響。
• 「再特許經營」策略： 優能將其維修店轉為特許經營模式，這讓公司能夠以更輕資產的方式擴大業務，同時增加 recurring revenue（經常性收入）。
• 策略性收購： 近期對Breeze Autocare的收購，更是拓展了其服務網絡，帶來長期增長潛力。

自動駕駛：中國市場的「超車」機會

再來看看高盛分析師艾倫·張（Allen Chang）關注的中國自動駕駛公司小馬智行（Pony.ai）。你可能認為美國在自動駕駛領域領先，但事實上，中國正在某些方面迎頭趕上，尤其是在L4級自動駕駛（Level 4 Autonomous Driving）的商業化應用上。

L4級自動駕駛，指的是在特定條件下，車輛可以完全自主行駛，不需要人類干預。小馬智行在中國的一線城市，如北京、上海、廣州、深圳，已經獲得了重要的監管許可，並且擁有大量運營中的無人駕駛計程車（Robotaxi）和無人駕駛卡車（Robotruck）車隊。這表示他們的技術已經從實驗室走向了實際商業應用。更重要的是，他們推出了第七代車輛，這不僅提升了技術的成熟度，也顯著改善了單位經濟效益（Unit Economics）和營運效率，這意味著每一次提供服務，他們能賺更多錢、花更少成本。

高盛看好的兩大韌性產業對比

產業類型	公司範例	主要優勢	市場前景
汽車售後服務	優能 (Valvoline)	需求穩定，經濟韌性強，特許經營模式輕資產擴張。	在經濟不確定性中提供穩定現金流，抗跌性佳。
自動駕駛技術	小馬智行 (Pony.ai)	L4級技術領先，中國市場監管支持，商業化落地加速，單位效益提升。	未來巨大成長潛力，改變交通運輸方式。

此外，以下是自動駕駛技術的關鍵發展因素：

• 技術創新： 持續提升感測器和AI算法的準確性。
• 政策支持： 政府對自動駕駛的法規和基礎設施建設。
• 市場接受度： 消費者對自動駕駛安全性的信任度上升。

高盛集團自身表現：市場信心的風向球？

身為全球領先的投資銀行，高盛集團自身的營運狀況，往往也是觀察整體市場情緒的重要指標。你或許會好奇，高盛自己最近表現如何呢？

高盛集團在2025年第二季度的業績表現亮眼，其每股盈餘（Earnings Per Share, EPS）與營收均超出市場預期。這主要得益於其交易業務（Trading Business）和投資銀行業務（Investment Banking Business）的強勁表現。想像一下，在股市波動的時候，如果一家券商的交易量和企業併購案子還是很多，這是不是代表市場其實並沒有想像中那麼差？

此外，高盛的資產管理規模（Assets Under Management, AUM）也創下歷史新高，這代表越來越多的人信任高盛來管理他們的財富。高盛還提高了季度股息，這不僅是對股東的一種回饋，也釋放出公司對未來充滿信心的積極信號。高盛的策略師們認為，美國股市的反彈很可能持續到七月，主要受到貿易政策、中東局勢緩解以及降息預期（Interest Rate Cut Expectation）等多重積極因素的驅動。儘管他們也提醒八月可能會失去動能，但整體來看，高盛自身業務的強勁，正顯示出他們對當前宏觀經濟環境的樂觀態度。

新興機遇：能源轉型與虛擬醫療的投資亮點

在眾多推薦中，高盛分析師們也為我們點出了兩個可能容易被忽略，但卻潛力十足的產業：能源與虛擬醫療。

能源產業：擁抱天然氣的機遇

高盛分析師尼爾·梅塔（Neil Mehta）推薦了能源公司Ovintiv。你可能會想，能源產業不是受油價影響很大嗎？為什麼還要投資？Ovintiv的吸引力在於其獨特的資產組合優化策略。他們近期出售了猶他州的資產，同時收購了加拿大洛磯山脈的Montney地層資產。這個戰略調整的目的是：

• 提升現金流生成能力： 讓公司能更有效率地從資產中賺取現金。
• 改善庫存質量： 獲得更高品質的石油和天然氣儲備。

更重要的是，Ovintiv對天然氣價格上漲有著有利的敞口。在全球能源轉型的背景下，天然氣作為一種相對清潔的過渡能源，其需求和價格都可能穩定增長，這讓Ovintiv在傳統能源領域中脫穎而出。

以下是Ovintiv的主要優勢：

• 資產組合多元化，降低風險
• 強勁的現金流支持業務擴展
• 專注於高效能能源資源

虛擬醫療：慢性病管理的新模式

最後，高盛分析師大衛·羅曼（David Roman）推薦了虛擬醫療公司Omada Health。隨著科技的進步，醫療服務也開始「線上化」。Omada Health專注於慢性病管理（Chronic Disease Management），例如糖尿病、高血壓等。他們的模式是透過線上平台，連結患者與專業的健康教練。

這有什麼特別的呢？傳統的慢性病管理需要頻繁回診，而虛擬醫療則能讓患者在家就能獲得專業指導，大大提高了便利性和依從性。Omada Health的收入增長強勁，並且預計在近期實現盈利。這顯示出虛擬醫療在解決慢性病管理痛點方面，具有巨大的市場潛力和盈利能力，尤其是在人口老化和醫療資源日益緊張的今天。

高盛推薦的新興產業關鍵指標

產業類型	公司範例	關鍵指標	增長潛力
能源轉型	Ovintiv	資產組合優化，現金流提升	天然氣需求穩定增長，環境政策支持
虛擬醫療	Omada Health	收入增長，盈利預期	慢性病管理需求增加，科技進步驅動

此外，以下是Omada Health的市場優勢：

• 線上平台提升服務覆蓋範圍
• 專業健康教練提供個性化指導
• 數據分析優化治療方案

總結：掌握高盛的多元投資羅盤

綜合來看，高盛集團的投資建議，為我們描繪了一幅清晰的多元化投資藍圖。無論是擁有強大品牌影響力且能帶來巨額自由現金流的體育娛樂巨頭，還是能在經濟波動中維持穩定的汽車售後服務，又或是改變未來的自動駕駛技術、能源產業的資產優化，以及虛擬醫療的創新模式，這些都是高盛分析師們從各自領域精選出來的「高質量增長機會」。

從一級方程式賽車的全球擴張，到小馬智行在中國市場的技術突破，高盛的分析提醒我們，成功的投資不應僅限於單一領域，而是要放眼全球，尋找那些具備獨特競爭優勢、強勁執行能力以及明確成長路徑的企業。希望這篇文章能幫助你對未來的投資方向有更清晰的認識！

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常見問題（FAQ）

Q：高盛集團推薦的體育娛樂產業有哪些投資機會？

A：高盛推薦投資於一級方程式賽車相關企業，如自由方程式一級集團，並看好其賽事推廣、媒體版權和贊助收入的增長潛力。

Q：為什麼汽車售後服務被視為具有韌性的投資？

A：因為汽車售後服務需求穩定，不受短期經濟波動影響，且採用特許經營模式有助於輕資產擴張，提供穩定現金流。

Q：虛擬醫療在未來有何發展潛力？

A：虛擬醫療能提高慢性病管理的便利性和依從性，隨著人口老化和醫療資源緊張，市場需求和盈利能力將持續增長。

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