甲骨文如何崛起成為全球第四大超級雲端服務商？

甲骨文的AI與雲端大佈局：它如何成為全球第四大超級雲端服務商？

你最近有沒有注意到，在科技和財經新聞裡，甲骨文公司（Oracle Corporation）的名字經常被提起？這家老牌的軟體巨頭，最近股價表現亮眼，甚至被市場分析師預期將晉升為全球第四大的「超級雲端服務商」。這究竟是怎麼回事？甲骨文做了什麼，能讓它在競爭激烈的雲端和人工智慧（AI）市場中脫穎而出？

在接下來的文章中，我們將一起深入了解甲骨文在雲端運算和人工智慧領域的策略、投入，以及這些佈局如何改變了它的市場地位。我們也會探討它在快速成長背後可能面臨的挑戰，讓你對這家公司有更全面的認識。

甲骨文的雲端業務：成長引擎再加速

如果你對甲骨文公司的印象還停留在資料庫軟體，那你可能要更新一下資訊了！近年來，甲骨文的核心業務重心已經明顯轉向雲端運算，特別是其甲骨文雲端基礎建設（Oracle Cloud Infrastructure, OCI）和獨特的「多雲」解決方案。這些服務正成為公司營收成長的關鍵動力。

甲骨文在雲端業務上的策略，主要圍繞著以下幾個核心產品與服務：

• 甲骨文雲端基礎建設 (OCI)：提供高效能、低成本的運算、儲存和網路服務，是支援企業級應用和AI工作負載的基石。
• 獨特的多雲解決方案：甲骨文不僅提供自己的雲端服務，還能讓客戶在甲骨文雲和微軟Azure等其他公有雲之間無縫運行工作負載，提供更高的靈活性與選擇性。
• 雲端應用服務 (SaaS)：包括 Fusion ERP、NetSuite 等企業級應用，透過雲端模式提供，幫助客戶實現業務數位轉型。

根據最新的財報預期，甲骨文的雲端業務總成長率（包含應用程式和基礎建設）預計將從2025財年的24%大幅躍升至2026財年的逾40%。其中，最引人注目的就是OCI的成長率，預計將從2025財年的50%激增至2026財年的逾70%。這可不是一個小數字，它顯示了甲骨文在雲端市場的強勁擴張勢頭。

以下表格呈現了甲骨文雲端業務的預期成長趨勢：

此外，我們也看到甲骨文的累積履約義務（Remaining Performance Obligations, RPO）預計在2026財年成長超過100%。什麼是RPO呢？你可以把它想像成客戶已經承諾會支付，但公司還沒提供服務或還沒認列的未來收入。RPO的大幅增長，代表甲骨文手上的長期合約非常多，為未來的營收成長打下了堅實的基礎。

AI基礎建設鉅額投資與策略佈局：奠定產業領先地位

你或許會好奇，甲骨文為什麼能在雲端市場衝得這麼快？很大的原因就是它積極投入在人工智慧（AI）基礎建設上。為了滿足日益增長的AI運算需求，甲骨文正在全球範圍內投入鉅資擴建雲端基礎設施。舉例來說，光是針對德國和荷蘭，他們就承諾在五年內投入高達三十億美元，用於升級雲端基礎建設，目的就是為了支援那些需要大量運算資源的AI專案。

以下表格概述了甲骨文在AI基礎建設方面的一些關鍵投資：

這些投資就像是為未來AI發展鋪設的高速公路。它們如何提升甲骨文的AI託管能力呢？主要是透過提供更強大的運算能力、更高的網路頻寬和更先進的資料中心技術，讓企業和開發者能夠更順暢地訓練和部署大型AI模型，例如生成式AI。

甲骨文的AI基礎建設投資主要旨在提升以下關鍵能力，以滿足AI運算需求：

• 高擴展性運算能力：提供基於最新GPU技術的強大伺服器，支援大規模AI模型訓練與推論。
• 超高速網路頻寬：優化網路基礎設施，確保AI模型在不同節點間的資料傳輸效率，減少訓練時間。
• 先進的資料中心技術：採用液冷技術等前沿方案，有效管理高密度運算帶來的散熱問題，確保運算穩定性。
• AI專用服務與工具：提供專為AI開發者設計的服務與平台，簡化AI模型的開發、部署與管理流程。

不僅如此，甲骨文還參與了備受矚目的「星門計畫（Stargate）」。這個計畫是一項由OpenAI等合作夥伴共同投資數千億美元，用於興建全新的人工智慧基礎設施的重大倡議。甲骨文的參與，不僅彰顯了它在AI領域的戰略重要性，也代表著它與AI產業的領先者們深度綁定，共同推進AI的發展。

「全球第四大超級雲端服務商」地位確立與市場肯定

甲骨文能被市場分析師冠上「全球第四大超級雲端服務商」這個頭銜，絕對不是空穴來風。其中一個關鍵因素，就是他們取得了一份巨額的多雲合約。這份合約預計從2028財年起，每年就能為甲骨文貢獻逾三百億美元的營收！想像一下，每年有這麼大一筆穩定的收入進帳，這對任何一家公司來說都是里程碑。

什麼是「超級雲端服務商」呢？簡單來說，就是那些擁有龐大、全球性雲端基礎設施，能提供各種高效能雲端服務（包含基礎建設、平台與軟體服務），並為數百萬用戶和企業提供穩定運算能力的大型雲端供應商，目前主要由亞馬遜網路服務（AWS）、微軟Azure和Google雲端主導。甲骨文藉由這份合約，加上其在主權雲（為特定國家或地區提供符合法規的雲端服務）和AI工作負載方面的競爭優勢，成功地在這個領域搶佔了更高地位。

一個被稱為「超級雲端服務商」的公司，通常具備以下顯著特徵：

• 廣闊的全球雲端基礎設施覆蓋：資料中心遍佈全球，提供低延遲和高可用性服務。
• 多樣化的雲端服務組合：提供基礎設施即服務 (IaaS)、平台即服務 (PaaS) 和軟體即服務 (SaaS) 等全方位雲端解決方案。
• 卓越的擴展性與彈性：能夠根據客戶需求快速擴展或縮減運算資源。
• 強大的企業級支援能力：提供針對大型企業和政府機構的專業服務與合規性支援。
• 持續的創新與研發投入：特別是在新興技術如AI、機器學習、大數據等領域。

市場分析師們也對甲骨文的未來充滿信心。根據Bernstein、Evercore ISI、Jefferies、D.A. Davidson等知名分析機構的報告，他們普遍上調了甲骨文的目標價，並維持「優於大盤」的評級，充分肯定了它在雲端和AI領域的成長潛力。這表示專業投資機構認為，甲骨文的股價未來還有很大的上漲空間。

以下表格歸納了部分市場分析機構對甲骨文的評級與看法：

挑戰與風險：成長背後的財務考量

雖然甲骨文的前景看起來一片光明，但我們也要客觀地看到，它在高速成長的背後，也面臨著一些不容忽視的挑戰與風險。

首先，最大的挑戰就是龐大的資本支出（Capital Expenditure, Capex）壓力。為了擴建雲端基礎設施以支援AI運算，甲骨文需要投入大量的資金。根據預估，2026財年的資本支出可能將超過250億美元！這麼大筆的開銷，就像一家公司要蓋很多新工廠、買很多新設備一樣，初期會消耗大量的現金。這可能會影響到公司的自由現金流（Free Cash Flow），也就是公司在支付所有營運和投資開銷後，還能剩餘的現金。

再來，雖然甲骨文取得了許多合約，但例如來自美國聯邦政府客戶的合約，為了爭取這些大客戶，甲骨文有時會提供較大的折扣，這可能對其利潤率造成壓力。簡單來說，就是雖然營收數字好看，但賺的錢可能沒有想像中那麼多。

此外，目前甲骨文的本益比（Price-to-Earnings Ratio, P/E Ratio）也相對較高。本益比是衡量股票估值的一個指標，較高的本益比可能意味著市場對其未來成長有很高的預期，但也同時代表如果未來成長不如預期，股價可能會面臨修正的壓力。作為投資者，我們在評估時需要保持謹慎，不被單一的好消息沖昏頭。

總結來說，甲骨文在追求高速成長的同時，應關注以下幾項財務與營運風險：

• 資本支出壓力：鉅額的基礎設施投資將持續消耗大量現金，影響短期自由現金流。
• 利潤率壓力：為了爭取大型客戶（如政府合約），可能需提供較大折扣，進而壓縮獲利空間。
• 高估值風險：目前的本益比相對較高，若未來成長不如市場預期，股價可能面臨修正。
• 市場競爭加劇：雲端市場競爭激烈，主要競爭對手持續強化服務與價格戰略。

結論：甲骨文的轉型之路與未來展望

綜合來看，甲骨文公司憑藉著其前瞻性的人工智慧與雲端策略，已成功地從傳統軟體公司轉型，並確立了其在雲端市場中的新定位。透過鉅額的基礎設施投資、獨特的多雲解決方案，以及與AI產業領導者的深度合作，甲骨文正迅速崛起，並有望穩坐「全球第四大超級雲端服務商」的寶座。

儘管它在快速成長的同時，也面臨著高資本支出和潛在利潤率壓力等挑戰，但其在高速成長的雲端與AI市場中的巨大潛力，使其成為一個值得我們長期關注的企業。甲骨文未來的發展，將取決於它能否有效平衡成長與財務健康，並持續擴大其在創新技術領域的領先優勢。

免責聲明： 本文僅為教育與知識性說明，不構成任何投資建議。投資有風險，讀者在進行任何投資決策前，應自行進行充分研究並諮詢專業意見。

常見問題（FAQ）

Q：甲骨文（Oracle）為何能從傳統軟體公司轉型為雲端巨頭？

A：甲骨文透過將其核心資料庫和應用軟體轉為雲端服務，並積極投資甲骨文雲端基礎建設（OCI）以及發展獨特的多雲策略，成功實現了轉型。

Q：甲骨文在AI基礎建設方面做了哪些重要投資？

A：甲骨文在全球範圍內投入鉅資擴建雲端基礎設施，例如承諾在德國和荷蘭投入三十億美元，並參與「星門計畫」等大型AI基礎設施倡議，以支援AI運算需求。

Q：成為「全球第四大超級雲端服務商」對甲骨文有何意義？

A：這代表甲骨文在雲端市場的地位大幅提升，特別是透過獲得巨額多雲合約，穩固了其長期營收來源，並在高效能雲端服務領域具備了與頂尖供應商競爭的實力。