什麼是美債？美國國債入門介紹

你是否聽過「美債」這個名詞？對於想要分散投資組合、尋求穩健收益的投資者來說，了解美債是非常重要的。美債，顧名思義，就是由美國聯邦政府發行的債券，是美國政府為了籌集資金而向投資者借錢的一種方式。

那麼，美債究竟有什麼特別之處？為何它在全球金融市場中扮演著如此重要的角色？讓我們一起來深入了解。

• 美債的定義：美國聯邦政府發行的債券，用於籌集資金，就像是你借錢給美國政府，政府承諾在未來特定時間支付利息並返還本金。
• 美債的信用評級與安全性：美債通常被視為避險資產，這是因為美國是全球最大的經濟體，擁有高度的信用評級。雖然過去歷史中曾有技術性違約的爭議，但整體而言，美債的違約風險極低。想像一下，美國政府就像一家大型企業，美債就是這家企業發行的借條，因為企業夠大，所以借條相對安全。
• 美債在全球金融市場的角色與影響力：美債是全球金融市場的基準，其殖利率（收益率）影響著全球的利率水平，並且是許多金融產品定價的基礎。例如，房貸利率、企業貸款利率等，都會受到美債殖利率的影響。

美債種類詳解：國庫券、票據、債券的差異

美債並非只有一種，根據到期期限的不同，可以分為多種類型。了解這些不同類型的美債，有助於你選擇最適合自己投資需求的標的。

• 國庫券 (T-Bills)：這是一種短期美債，到期期限通常在一年以內。國庫券不支付利息，而是以折扣價出售，到期時以面值贖回，其中的差額就是投資者的收益。你可以把它想像成一種「零用錢計畫」，短期內賺取一點額外的收益。
• 國庫票據 (T-Notes)：這是一種中期美債，到期期限通常在 2 年、3 年、5 年、7 年或 10 年。國庫票據每半年支付一次利息。
• 國庫債券 (T-Bonds)：這是一種長期美債，到期期限通常為 20 年或 30 年。國庫債券同樣每半年支付一次利息。
• 抗通膨債券 (TIPS)：這是一種特殊的債券，其本金會根據消費者物價指數 (CPI) 進行調整，以對抗通貨膨脹。這就像是一種「保值計畫」，讓你的投資不會被通膨侵蝕。
• 零息債券：這種債券不支付利息，而是在到期時以面值贖回，但購買價格遠低於面值。

簡單來說，國庫券適合短期投資，國庫票據適合中期投資，國庫債券適合長期投資。而抗通膨債券則適合對抗通膨風險。你可以根據自己的投資目標和風險承受能力，選擇不同期限和類型的美債。

美債的優點與風險：投資前必知

任何投資都存在風險，美債也不例外。雖然美債被視為相對安全的投資標的，但了解其優點和風險，才能做出明智的投資決策。

美債的優點：

• 安全性與穩定性：由於美國政府的信用評級高，美債被認為是非常安全的投資標的。相較於股票等高風險資產，美債的價格波動較小，具有較高的穩定性。
• 流動性佳：美債市場非常活躍，交易量大，因此具有良好的流動性。這意味著你可以隨時買入或賣出美債，而不會面臨難以成交的困境。
• 多樣化投資組合：將美債納入投資組合，可以降低整體風險，提高投資組合的穩定性。這就像是在投資組合中增加了一道防護網，降低受到市場波動的影響。

美債的風險：

• 利率風險：當市場利率上升時，新發行的債券會提供更高的殖利率，這會導致舊債券的價格下跌。想像一下，如果你持有的是低利率的美債，而市場上的利率都在上升，那麼你的債券就會變得不值錢。
• 通貨膨脹風險：通貨膨脹會降低債券的實質收益。如果通膨率高於債券的殖利率，那麼你的投資實際上是在虧損。
• 匯率風險：如果你投資的是外幣計價的美債，匯率的波動會影響你的實際收益。例如，如果美元貶值，那麼你換回台幣的金額就會減少。
• 信用風險：雖然美國政府違約的可能性極低，但並非完全沒有可能。過去曾發生過美國政府因為預算僵局而面臨關門，甚至可能出現技術性違約的情況。

總結來說，美債的優點是安全、穩定、流動性佳，但風險包括利率風險、通膨風險、匯率風險和極低的信用風險。在投資美債之前，你應該充分了解這些風險，並根據自己的風險承受能力做出決定。

影響美債價格與殖利率的關鍵因素

美債的價格和殖利率並非一成不變，而是受到多種因素的影響。了解這些因素，有助於你判斷市場趨勢，做出更明智的投資決策。

• 聯準會 (Fed) 貨幣政策：聯準會是美國的中央銀行，負責制定貨幣政策。升息通常會導致美債價格下跌、殖利率上升；降息則會導致美債價格上漲、殖利率下降。量化寬鬆 (QE) 政策也會對美債市場產生影響。
• 總體經濟數據：重要的總體經濟數據，如 GDP 成長率、失業率、通膨數據 等，都會影響投資者對未來利率的預期，進而影響美債的價格和殖利率。例如，如果 GDP 成長強勁，通膨上升，聯準會可能會考慮升息，這會導致美債價格下跌。
• 地緣政治風險：國際局勢的緊張，例如戰爭、恐怖攻擊等，會增加市場的避險需求，進而推高美債的價格，降低殖利率。
• 市場供需：美國財政部發行的美債規模，以及投資者的需求，會直接影響美債的價格和殖利率。如果美國財政部大量發行美債，而市場需求不足，這可能會導致美債價格下跌。

簡單來說，聯準會的貨幣政策、總體經濟數據、地緣政治風險和市場供需，是影響美債價格和殖利率的四大關鍵因素。密切關注這些因素，可以幫助你更好地掌握美債市場的脈動。

台灣投資人如何購買美債？直接購買 vs. ETF

對於台灣投資人來說，購買美債有兩種主要方式：直接購買美債 和 投資美債 ETF。這兩種方式各有優缺點，你可以根據自己的需求和偏好做出選擇。

直接購買美債：

• 透過海外券商：許多海外券商，如盈透證券 (IB)、第一證券 (Firstrade) 等，都提供直接購買美債的服務。你可以開立海外帳戶，將資金匯入，然後在平台上購買美債。
  • 盈透證券 (IB)：提供多元的投資產品，費用相對較低，但操作介面較為複雜。文章中提供了多個案例，例如利用盈透證券IB購買美國國債的具體步驟，包括登入平台、輸入代碼、選擇到期日等。
  • 第一證券 (Firstrade)：操作介面較為友善，適合新手，但提供的投資產品相對較少。
• 透過台灣券商複委託：你可以透過台灣的券商，委託他們代為購買美債。這種方式的優點是方便，但缺點是費用通常較高。
• 透過台灣銀行：部分台灣銀行也提供購買美債的服務。你可以向銀行洽詢相關細節。
• 直接購買美債的稅務考量：直接購買美債需要注意美國的預扣稅規定。

直接購買美債的優點是可以持有到期，拿回面值本金，但缺點是門檻較高，需要開設海外帳戶，並且需要自行管理。根據Caven Growth Team 部落格指出，直接購買美債持有到期可拿回面值本金，但購買美債ETF則無此保證，且可能產生預扣股息稅。

投資美債 ETF：

• 美債 ETF 的優點：投資美債 ETF 的優點是門檻低、流動性高。你只需要少量的資金，就可以參與美債市場。
• 美債 ETF 的缺點：美債 ETF 的缺點是管理費、追蹤誤差。ETF 會收取管理費，這會降低你的收益。此外，ETF 的價格可能無法完全追蹤美債的表現，存在追蹤誤差。
• 台灣可交易的美債 ETF 總覽：台灣有多檔美債 ETF 可供選擇，例如元大美債 20 年 (00679B)、富邦美債 20 年 (00696B) 等。你可以比較不同 ETF 的成分、配息、費用等，選擇最適合自己的標的。
• 長天期 vs. 短天期美債 ETF：長天期美債 ETF 的價格波動較大，但潛在收益也較高；短天期美債 ETF 的價格波動較小，但收益也較低。你可以根據自己的風險承受能力和投資目標，選擇不同到期期限的美債 ETF。

債券型基金：

• 基金的優缺點：債券型基金由專業經理人管理，可以分散投資於多種債券，降低風險。但基金也會收取管理費，這會降低你的收益。
• 如何挑選適合的債券基金：你可以參考基金的評等、績效、費用等，選擇最適合自己的債券基金。

總結來說，直接購買美債適合資金較多、想要長期持有、追求穩定收益的投資者；投資美債 ETF 適合資金較少、想要參與美債市場、追求流動性的投資者。而債券型基金則適合想要分散風險、交由專業經理人管理的投資者。

美債投資的常見術語

在投資美債之前，了解一些常見的術語是非常重要的。這些術語可以幫助你更好地理解美債的特性和風險。

• 面值 (Par Value)：債券到期時，發行者承諾償還給債券持有人的金額。
• 票面利率 (Coupon Rate)：債券每年支付的利息金額，以面值的百分比表示。
• 到期日 (Maturity Date)：債券到期的日期，也是發行者承諾償還本金的日期。
• 殖利率 (Yield)：債券的收益率，包括當期殖利率和到期殖利率。
  • 當期殖利率 (Current Yield)：債券的年息除以當前市場價格。
  • 到期殖利率 (Yield to Maturity, YTM)：考慮到債券的票面利率、到期日、當前市場價格等因素，計算出的債券持有至到期的總收益率。
• 存續期間 (Duration)：衡量債券價格對利率變動的敏感度。存續期間越長，債券價格對利率變動的敏感度越高。
• 凸性 (Convexity)：衡量債券價格對利率變動的非線性關係。

這些術語看似複雜，但實際上並不難理解。你可以把面值想像成借據上的金額，票面利率想像成利息，到期日想像成還款日期，殖利率想像成投資回報率。了解這些術語，可以幫助你更好地評估美債的投資價值。

美債投資策略：如何建立適合自己的投資組合？

投資美債並非盲目購買，而是需要根據自己的風險承受能力和投資目標，制定合理的投資策略。以下是一些建議：

• 根據風險承受度選擇美債種類與到期期限：如果你是風險厭惡型投資者，可以選擇短期美債或抗通膨債券；如果你是風險承受能力較高的投資者，可以選擇長期美債。
• 利用殖利率曲線判斷市場趨勢：殖利率曲線是指不同到期期限的美債殖利率之間的關係。透過觀察殖利率曲線的形狀，可以判斷市場對未來利率的預期。
• 分散投資於不同類型的美債，降低風險：不要把所有的雞蛋放在同一個籃子裡。分散投資於不同到期期限、不同類型的美債，可以降低整體風險。
• 定期檢視與調整投資組合：市場情況不斷變化，你需要定期檢視你的美債投資組合，並根據需要進行調整。

建立美債投資組合的關鍵，是了解自己的風險承受能力和投資目標，並根據市場情況做出調整。你可以諮詢專業的理財顧問，制定更適合自己的投資策略。

美債投資常見問題 Q&A

在投資美債的過程中，你可能會遇到一些疑問。以下是一些常見問題的解答：

• 直接購買美債需要預扣稅嗎？是的，直接購買美債可能會被美國政府預扣稅。
• 美債 ETF 的配息需要繳稅嗎？如何退稅？是的，美債 ETF 的配息需要繳稅。你可以參考相關規定，申請退稅。
• 現在是買美債的好時機嗎？這個問題沒有絕對的答案，取決於你對未來利率的預期和風險承受能力。Caven團隊強調，美債的殖利率與美國基準利率正相關，在高利率環境下購買並持有至到期，能獲得固定的豐厚報酬。同時提醒投資者，股災發生時，美債常被視為避險工具。
• 如何查詢美債的即時價格與殖利率？你可以透過財經網站、券商平台等管道，查詢美債的即時價格與殖利率。

投資美債需要做好功課，了解相關知識，才能做出明智的投資決策。希望這篇文章能幫助你更深入地了解美債，並為你的投資之路提供一些指引。