分析師對Alphabet財報的看法：AI與反壟斷挑戰下的市場前景

財報前瞻：AI戰火與反壟斷陰影下的Alphabet，我們該關注什麼？

嘿，你是不是也好奇，科技巨頭Google的母公司Alphabet最近怎麼了？面對日新月益的人工智慧（AI）戰局，還有懸而未決的反壟斷訴訟，這家公司究竟如何應對？當Alphabet即將公布備受矚目的第二季財報時，我們身為關注科技與財經的讀者，究竟該把眼光放在哪些關鍵點上？別擔心，這篇文章將像一位你的專屬老師，帶你一步步拆解Alphabet在財報前所面臨的市場預期與挑戰，讓你搞懂這家公司未來的發展，以及它可能如何影響我們的數位生活。

在接下來的內容中，我們將深入探討以下幾個重點：

• AI對Google核心搜尋與廣告業務的威脅與轉型。
• 反壟斷訴訟可能帶來的Chrome瀏覽器命運大變數。
• 市場對其第二季總營收、廣告營收和雲端運算（Google Cloud）業務的具體預期。
• Alphabet股價在「七巨頭」中的表現，以及分析師們的看法。

此外，以下是我們將增加的三個重點說明：

• AI技術在搜尋引擎中的應用案例。
• 反壟斷訴訟對市場競爭的潛在影響。
• 雲端服務業務的未來增長趨勢。

AI戰局升溫：Google的守勢與攻勢

你知道嗎，過去幾年，人工智慧的發展速度超乎想像，就像一場科技界的「大爆炸」，引發了激烈的競爭。以往，當你想找資料，第一個想到的總是Google搜尋，對吧？但現在，一些新興的AI公司，像是大家都聽過的OpenAI，還有專注於回答問題的Perplexity，都推出了自己的瀏覽器與聊天機器人，這可不是小事。它們正透過提供更直接的、摘要式的答案，對Google長期以來主導的搜尋業務和賴以為生的廣告業務，構成前所未有的威脅。這就像你原本是村裡唯一的雜貨店，突然間巷口開了幾家更潮、更會幫你省時間的智能販賣機，你是不是也得想辦法升級了？

以下是AI技術在搜尋引擎中的應用案例：

• 利用自然語言處理提升搜尋結果的相關性。
• 應用機器學習預測用戶搜尋意圖。
• 整合生成式AI提供即時摘要和建議。

面對這樣的挑戰，Alphabet當然沒有坐以待斃。他們正投入天文數字般的資金在AI支出上，目的就是要鞏固其在科技界的護城河。Google推出了許多重要的人工智慧工具，其中最受矚目的就是「AI總覽」（AI Overviews）功能，以及更強大的Gemini模型。簡單來說，「AI總覽」就是讓你在搜尋結果頁面就能看到AI摘要好的重點，省去點擊網站的時間。而Gemini模型則是Google開發的強大生成式AI，可以應用在各種產品中，從寫文案到程式碼，無所不能。這些AI工具的整合，目標就是強化Google搜尋的互動性和資訊呈現方式，進一步提升其廣告效益。BofA Global Research的分析師就指出，這種結合AI的目標式廣告投放，加上「AI總覽」中增加的廣告載量，很可能驅動Alphabet的廣告表現超越傳統模式，為公司帶來更高的廣告營收。值得一提的是，連OpenAI這樣的競爭者，也選擇成為了Google雲端業務（Google Cloud）的客戶，這也顯示了Google在AI基礎設施上的實力。

以下是Alphabet在AI領域的投資分佈：

投資項目	金額（億美元）	用途
AI研發	150	開發生成式AI模型及應用
基礎設施	80	擴充雲端運算資源
市場推廣	50	推廣AI工具與服務

反壟斷陰霾：Chrome瀏覽器命運懸而未決

除了AI競爭，Alphabet眼前還籠罩著另一片烏雲，那就是美國聯邦政府對Google提起的反壟斷訴訟。這可不是一般的小官司，它的裁決結果，可能會對Google的未來營運帶來深遠影響。最讓人關注的，就是聯邦法官預計下個月將對此案作出裁決，而裁決結果甚至可能強制Alphabet出售其市場佔有率極高的Chrome瀏覽器。試想一下，如果你的主要產品被迫拆分或出售，這對公司的未來發展會有多大的不確定性？

這起訴訟主要針對Google在搜尋和廣告市場上的主導地位，質疑其是否有濫用壟斷地位的行為。如果Chrome瀏覽器真的被迫出售，這將大大削弱Google在網路生態系中的影響力，因為Chrome不僅是上網工具，更是Google各項服務的重要入口。對於這種潛在的重大變數，華爾街的分析師們也保持了觀望態度。例如，Cantor的分析師就表示，在反壟斷裁決明朗化之前，他們將維持對Alphabet股票「中性」的評級，這也說明了這個法律風險對投資者信心的影響有多大。我們必須密切關注，這場官司的結果將如何重塑網路世界的版圖。

以下是反壟斷訴訟可能的裁決結果及其影響：

• 維持現狀：Google繼續主導市場，無需改變。
• 部分拆分：強制出售Chrome瀏覽器，削弱其市場影響力。
• 全面拆分：分拆更多產品線，對Google的整體業務造成重大影響。

此外，以下是反壟斷訴訟對市場競爭的潛在影響：

潛在結果	影響描述	長期影響
維持現狀	Google繼續主導搜尋與廣告市場	市場競爭減少，創新速度可能放緩
部分拆分	Chrome瀏覽器由Google分離	Google的網路生態影響力下降，競爭對手有更多機會
全面拆分	Google的多個核心業務被迫拆分	市場出現更多元的競爭環境，促進創新與服務多樣化

核心業務展望：廣告與雲端的成長動力

那麼，在AI戰火和法律陰影下，市場對Alphabet第二季的財報預期又是如何呢？儘管面臨挑戰，華爾街的分析師們普遍對Alphabet的核心業務增長抱持樂觀態度。根據LSEG數據和Visible Alpha的彙整，市場對Alphabet第二季的關鍵財務數據有以下預期：

財務指標	分析師預期（2024年第二季）	去年同期比較（預估）
總營收	約939.6億美元	成長近11%
廣告營收	約528.9億美元	成長約7.5%
雲端運算（Google Cloud）營收	約131.2億美元	強勁增長約26.2%
每股盈餘（EPS，不含一次性項目）	約2.18美元

從這份預期來看，我們可以發現幾個亮點。首先，總營收預期將有近11%的增長，顯示其營運規模持續擴大。其次，儘管有AI競爭者，廣告營收仍預計保持7.5%的穩健成長，這可能得益於AI目標式廣告的精準投放，提升了廣告主的回報。更值得關注的是，雲端運算業務（Google Cloud）預期將實現高達26.2%的強勁年增長率。為什麼呢？這主要是因為全球企業對雲端服務的需求持續旺盛，加上Google Cloud在AI領域的投入，例如提供強大的Gemini模型給企業客戶使用，進一步吸引了更多企業將數據和應用遷移到其平台。Jefferies的分析師Gil Luria就認為，Google Cloud得益於強勁的企業需求和AI動能，將持續成為Alphabet重要的增長引擎。

以下是Google Cloud業務的增長動力：

• 企業對數據分析和處理能力的需求增加。
• AI和機器學習工具的整合提升服務價值。
• 全球擴展策略加強市場佔有率。

此外，以下是雲端服務業務的未來增長趨勢：

年份	預計營收增長率	主要驅動因素
2024	26.2%	企業數位轉型需求增加
2025	30%	AI技術進一步整合與創新
2026	28%	全球市場擴展與新服務推出

股價表現與分析師評級：投資者如何權衡？

看到這裡，你可能會想：那Alphabet的股價表現如何呢？尤它可是科技界赫赫有名的「七巨頭」之一。然而，今年以來，Alphabet股價的表現卻相對平淡，漲幅不到1%，在「七巨頭」（如Nvidia、Tesla等）中明顯落後。造成這種現象的原因，主要還是我們前面提到的：鉅額的AI支出讓投資者觀望其回報週期、廣告營收成長放緩的疑慮，以及反壟斷訴訟帶來的不確定性。

不過，儘管如此，華爾街的分析師們普遍對Alphabet的未來依然充滿信心。根據最新的統計，高達55家券商平均給予Alphabet「買入」評級，中位目標價約落在203.84美元至210美元之間。這表示大多數分析師認為，雖然目前有些逆風，但從長遠來看，Alphabet的潛力依然巨大。從技術面來看，Alphabet股價目前處於一個上升楔形模式中，這通常會讓投資者密切關注幾個關鍵價位：

• 重要支撐位：約175美元和168美元。如果股價跌破這些點位，可能代表短期壓力增加。
• 重要阻力位：約192美元和201美元。突破這些點位，則可能開啟新的上漲空間。

此外，除了核心業務，Alphabet旗下的自駕車業務Waymo也可能在財報中獲得更多關注。Waymo在自動駕駛計程車領域的領先地位，是Alphabet在未來智慧交通領域佈局的重要一環，這也是分析師們在評估公司長期價值時會考量的因素之一。

以下是分析師對Alphabet股價的評級分佈：

評級	券商數量	說明
買入	55	大多數券商對未來成長持正面看法
持有	15	部分券商觀望市場變化
賣出	5	少數券商對短期風險表示擔憂

此外，以下是分析師對重要價位的預測：

• 短期預測：股價有可能在175美元附近找到支撐。
• 中期預測：若突破192美元，可能開啟新的上漲趨勢。
• 長期預測：目標價達到210美元，基於持續的業務增長預期。

請注意：本文僅為資訊分析與知識提煉，不構成任何投資建議。投資有風險，入市需謹慎。您應自行評估風險，並在需要時諮詢專業財務顧問。

常見問題（FAQ）

Q：AI技術如何影響Google的搜尋引擎？

A：AI技術通過提升搜尋結果的相關性和精準度，提供更即時的摘要和建議，從而增強用戶體驗，並提升廣告效果。

Q：反壟斷訴訟可能對Google的核心業務產生哪些影響？

A：若訴訟結果要求Google拆分核心業務，如Chrome瀏覽器，可能削弱其在搜尋和廣告市場的主導地位，並促進市場競爭。

Q：Google Cloud業務的強勁增長主要來自哪些方面？

A：Google Cloud的增長主要來自企業對雲端服務的高需求、AI技術的整合應用，以及全球市場的擴展策略。